大赚！下一个方向来了！
原创：研报社社长 首席调研 2022-02-23
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两市早盘高开，全天震荡上行，到收盘，沪指涨0.93%、报收3489点，深成指涨1.90%，创业板指涨2.82%。成交10409亿，较前一日放量，北上资金，全天净流入14亿。******************* 今天市场整体表现不错，赛道部分是大幅走强，同时成交量是近期为数不多重回万亿的日子。同时今天可以看到市场是有一定风格转换的迹象，短线品种明显是走弱，早盘美吉姆和保利联合被核都是低于预期的表现，虽然盘中有修复，但尾盘整体还是选择向下的。这里也不易过度悲观，明天如果出现明显的核按钮的情况，反而可能也是关注点，当然我们现在段躺赢在赛道部分自然是更好的。收盘后吹赛道的资金开始变多，也代表很多资金在介入赛道方向。社长继续谈一谈怎看法，咱们对于板块的关注是非常早的，而且观点非常鲜明！比如昨天咱们提到的储能部分表现的也十分不错，本质上就是逻辑的力量。******************* 目前看半导体板块经历前期估值调整，板块估值处于中位偏下位置，半导体指数成分股当年预测PE过去五年均值为57倍，当前约47倍。现在部分公司估值接近历史低位，这种估值尚低的品种其实有点像之前的锂狂，需要一个引子。从现在来看全年业绩确定性相对较高的头部设计公司，社长给大家列一下。兆易创新（当前33倍，历史中值50倍，历史最低22倍）。韦尔股份（当前34倍，历史中值53倍，历史最低23倍）。恒玄科技（当前39倍，历史中值64倍，历史最低38倍）。其次是偏短线方向，今天拉半导体还有个核心原因在于资金对于业绩部分的预期。
像晶圆厂方面，台积电2022年1月营收61.88亿美元创新高，环比增长10.8%，同比增长36%，未来一段时间有望再创新高。中芯国际2021Q4收入15.81亿美元创新高，环比增长11.6%，同比增长61.1%，业绩符合指引。2022Q1收入指引环比增长15%至17%，显著提升，社长预期2022全年收入有望增长40%-50%，超过2021年39%，其中预计公司2022年产能和平均价格均有望实现20%左右增长，产能增量将高于2021年，产品组合和调价共同推动ASP提升。2021Q4产能利用率99.4%，2022年预计将有适当放松，但是部分领域如MCU、功率器件、模拟芯片的产能预计2022年将持续紧张。中芯国际2022全年资本开支计划50亿美元，高于2021年实际资本开支45亿美元。中芯国际、华虹半导体等核心晶圆厂2022年持续受益于行业高景气，产能扩张和ASP提升双重作用下，有望看到收入环比持续增长和毛利率稳定提升。这里建议关注制造领域的低估值+成长确定性强的中芯国际、华虹半导体。另外就是设备方面，因为现在资金开始对未来国内资本开支增长保持乐观，像中芯国际目前北京京城、上海临港、深圳12寸厂等在建项目持续推进，华虹集团八厂建设已启动、拟新建无锡九厂，长江存储二期厂房在建等，22~23年产能有望继续看到明显提升。所以就会出现设备验收和国产订单是潜在催化因素，这块也是偏向于短线的就是，比如关注北方华创、中微公司、万业企业后面都会有不错的机会。******************* 这两个方向继续看好，赛道方向最近咱们思路也是比较正的，无论是锂矿还是近期的储能，咱们提示都很及时，这里半导体有望成为下一个风口。其次是医药部分逻辑还是和之前一样，产业逻辑非常不错，但是情绪已经给的位置比较高了，所以不是很好接起来，适合高抛低吸。免责声明：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导，不构成个股推荐。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担！
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