下一波该这个方向了！
原创：研报社社长 首席调研 2022-02-28
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两市早盘急跌，随后震荡回升，到收盘，沪指涨0.32%、报收3462点，深成指涨0.32%，创业板指涨0.89%。成交9491亿，较前一日缩量，北上资金，全天净流入20亿。******************* 市场基本符合社长市场周末的判断，同时外围目前还是不太稳定，所以维持之前的策略，仓位上保持控制，买点上稳健为主。现阶段社长还是那句话，现在不是比收益率的时候，毕竟一方面市场处于退潮阶段，另一方面外围不确定性仍然较大。******************* 近期咱们的思路非常好，无论是前期的锂矿还是后面光伏、储能以及应变器覆盖的都比较精准，至少这个位置可以保持维持正收益。社长认为该部分还是会继续的走强，短线情绪部分有退潮迹象某种程度对于赛道资金来说是利好。这里还是要提个醒，板块内可以看到中矿资源、吉翔股份已经开始加速，很明显进入到短线博弈区间，某种程度也可以理解为部分见顶信号。这部分如果是前期介入比较早的社长也建议大家可以适当的减一部分仓位~擅长做博弈的可以继续持有甚至做T，可能会获得很大的超额收益。******************* 拆分一下板块，现阶段高位的锂矿感觉除了短线博弈以外，整体参与意义不大，反弹已经累积了非常大的获利盘，想介入不如等回调后。后面的核心主要是去看低位板块，今天社长也会继续给大家去覆盖新的产业催化的方向。题材部分今天除了俄乌、中俄之间的零星机会以外，整体表现是比较弱，目前市场还是属于偏弱的阶段，所以这个位置社长认为还是多看少动，补跌在继续。******************* 光伏设备整体出现较强的反弹，板块逻辑非常好，梳理下。
核心的催化还是在于近期组件招标超预期，根据盖锡咨询，国内1月组件招标量环比+778%，供需紧张致硅料和硅片价格持续调涨。根据中环2021年业绩预告，下游盈利能力较好，社长预测2022年全球光伏新增装机有望达220GW，同比增长超30%，将支撑设备需求。市场普遍担心硅片产能过剩，制约设备需求，但我们根据主要单晶炉设备商出货量测算，截至2021年底，我们估算最先进的1600型单晶炉产能约121GW，先进产能仍有明显缺口。虽然随着硅料价格上涨，硅片盈利能力在压缩，但先进硅片仍是产业链盈利能力较强的环节。在行业竞争加剧背景下，预期先进产能扩产动力充足。相关公司：晶盛机电，此外，切片端技术迭代是硅片降本的重要驱动力之一，预计未来大片化&薄片化增加切片壁垒，建议关注高测股份。2022年的主要看点在于新技术的进展，近期隆基拟在泰州扩产4GW新技术电池、晶科TOPCon逐步投产、三一发布TOPCon设备招标，新技术进展加速。预计2022年TOPCon可能招标50GW以上，HJT行业招标预计冲击20GW，关注迈为股份同时，金属化环节激光转印迎来下游验证的关键之年的帝尔激光。组件环节承接上游各个环节的技术变化，例如硅片环节大硅片需要换大尺寸串焊机、电池片环节Topcon和HJT电池变化对串焊机提出新要求，组件环节MBB/SMBB要求高精度串焊机。组件设备投资额仅7,000-8,000万元/GW，回收期短，因此设备替换速度很快，实际空间高于市场预期。相关公司：奥特维，下游装机增长和技术迭代将带动行业积极扩产，我们判断2022年组件环节设备订单有望达到145~170GW左右。 ******************* 这波目前咱们算是做得比较不错，无论是前期的锂狂还是后面赛道方向的反弹思路都蛮好的，短期内继续围绕着低位板块去做。近期题材方向，我们认为整体关注的价值不大，走的比想象中要弱很多，不做也无所谓。免责声明：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导，不构成个股推荐。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担！
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