预期差！敏感，进来说！

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两市早盘急跌，随后震荡回升。

到收盘，沪指跌0.96%、报收3447点，深成指跌1.37%，创业板指跌1.55%。成交9491亿，较前一日缩量，北上资金，全天净流入20亿。

个股涨停58家、跌停18家，市场赚钱效应一般。

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周五市场整体表现一般，指数和情绪相对比较弱势，核心还是在于外围市场的影响，盘面赚钱效应十分差。

短线部分上周社长说过很大概率后面是可以接棒赛道部分的，虽然周五有一定的分歧，但整体来看连板结构还是非常不错的，高度和板块效应整体不错。

目前市场的观察点在于下周是否能出现明显的亏钱效应，如果一旦出现明显的亏钱效应，大概率新周期有被证伪，该部分算是第一关注点。

社长对于这部分还是比较乐观的，不认为是退潮期预期，叠加外围的大跌下周如果有应小恐慌，反而是入场点，不易悲观。

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中俄板块目前算是市场最核心的方向，新周期预期也最大，准油股份，天顺股份，锦州港，几个高度板块都是这个板块的，现阶段板块最大的问题在于容易受到外部信息的影响，例如周五的市场的分化核心就在于石油期货的下跌。

该部分周五资金分歧剧烈，德石股份盘中一度走出超大振幅，后续我们认为两条博弈思路。

一条是做T为主，因为近期是有价格已经涨上来了，所以大概率会走个平台式的震荡，如果会做T的会是不错的超额手段。

另一条是等待股价与期货弱关联后的机会，那个阶段就基本回归到正常的炒作思路了。

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今天在说一个预期差的板块，本周在《政府工作报告》提及经济增长目标设定在5.5%左右。

这部分社长给大家解读一下，不过因为相关问题比较敏感，社长浅聊一下。

一直以来地产对稳增长的重要性不必赘述，地产行业本身的增加值已占7%左右，投资活动和消费活动带动的产业链上下游贡献更是远大于此。

同事还有土地财政和信用载体等衍生功能，宏观经济的稳定必然离不开地产的相对平稳。

现阶段在其他增长动能相对“合意”的情境下，要实现5%的经济增长，房地产投资也不能下降太多，甚至不单纯是下降的问题。

房地产上半年面临很大下行压力基本已是定局，而要实现5.5%左右的经济增长目标，则意味着房地产下半年要有更明显的边际改善，留给宽松政策落地的时间窗口已经很窄，大概率就在3月~2季度。

对于方向和手段上来说，一方面节奏前置导致保障房有一定拉动，但更重要的是商品房市场良性循环，新市民购房是重要抓手，降首付、降利率、限制性措施优化等是需求端核心工具，其他如购房补贴和税费优惠等本来就在因城施策框架内。

此外，市场主体风险也要快速化解，否则民企的缺口无法弥补。

政府工作报告关于房地产的提法与此前基本一致，上层控制预期，地方相机抉择，除了2008年之外都是如此。

另外很多读者对于新旧动能是持有对立的看法，实际上不然，社长认为旧为新之母，新为旧之能，周期视角下历史总是惊人的相似，差异只在于强度和节奏。

从前期的政策来看，后续的优化空间并不小，需求端三大核心工具（首付/利率/限制性措施）都不会缺席的判断，降首付已从公积金蔓延至商贷，降利率也正加速兑现，限制性措施的优化可能也为时不远。

社长判断现在行情仍处于第二阶段——数据继续向下/宽松逐步落地，伴随政策落地节奏加快，大概率行情演绎也将更为积极，且要重视风险偏好的逐渐修复。

相关公司：保利地产、金地集团、滨江集团、新城控股、金科股份

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对于后面仍然看好市场的回暖，目前先观察市场是否能出现亏钱效应，不出现，即入场。

板块方向仍然以上述板块为主，维持策略。

免责声明：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导，不构成个股推荐。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担！