机会来了！下周！

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周五市场整体从数据来看就一个字——惨，无论是下跌数还是接力的氛围都不太乐观，目前市场还是属于没有信心的阶段，这部分也正常。

通常来看一波市场都是有起、有落，当情绪本身在末尾的阶段大家都是没有信心的，随后因为抛压的减少和买盘的增强，慢慢出现新的一波赚钱效应，所以很正常的阶段，继续维持之前的观点——情绪退潮末期，看好后面新的一波赚钱效应的出现。

目前还是属于等待的阶段，包括前两天社长也说过可能周二、三会出现比较明显的赚钱效应，在此之前我们更多要做的就是等待。

从市场看目前还是比较弱势，市场比较活跃的仍然是以地产和医药为主，这部分简单聊下。

地产

现阶段核心还是以中交地产为发散的抱团走势，可以看到中交地产现阶段走势相当之强和之前浙江建投的表现很相似，也可能会类似于之前浙江建投的思路，更多是以独立个股的走势为主。

短期内对于地产我们建议关注抱团机会，例如中交地产、南国置业这类，目前整个高度比较高，谨慎一点也无妨。

医药

板块目前最核心的博弈思路是在于后期揭盲数据以及销售的分配，目前像华润双鹤、拓新药业、中国医药这里炒作都是围绕这条思路去发散。

目前看板块更偏向于信息博弈，社长不是非常这类偏向于赌的操作思路，喜欢的可以多去看看，社长不重点关注。

低位新逻辑

从现在来看市场对于新逻辑的认可度比较高的，通常来说日内发酵新板块资金热度非常高，社长还是建议大家去多做首板、二板低位接力，一旦成功后胜率和溢价表现都会不错，比较拼临盘思路。

另外，把光伏板块稍微聊一下，把大家关心的几个问题说一下，目前看光伏需求仍然保持旺盛，当前扰动供给预期的疫情、原材料问题也有望在5月迎来拐点。

问题一：国内疫情对排产影响多大、持续多久？

当前疫情对依赖上海港吞吐的进口原辅材料（银粉、网板、EVA粒子）造成暂时性影响，但制造业直接因疫情停产案例有限，我们认为头部企业通过提前备货及运输方式调整，有望逐步缓和供应链压力。我们看好国内光伏产业链的韧性，即使是2020年1月底开始的全国疫情封锁。

社长给大家复盘看下：

1）排产端，全行业仅2月开工率下降，3-4月迅速恢复到当年1月水平。

2）发货端，仅2月出口量环降，3-4月组件出口就恢复环增。我们维持全年需求220-230GW-AC判断，下半年硅料放量后需求向上更值得期待。

问题二：产业链中上游价格上涨对下游利润影响？

近期上游硅料、硅片、电池及各类辅材报价轮番上涨，市场再度担忧下游盈利能力和开工意愿。我们认为当前上游涨价存在疫情导致的供应链紧张以及备货保供因素，且二季度组件拟提价疏导成本变化。

根据第三方数据，预期4月国内硅料/硅片/电池/组件Tier1开工率89%/80%/78%/81%，环比+1ppt/+1ppt/-4ppt/+1ppt，预期5月硅料供给预期环增5~8%（四月环增1%），我们看好5月供应增加带动行业开工率进一步向上。

问题三：国际博弈背景下，终端需求支撑情况？

1）欧洲：电价高企背景下，我们看好全年装机同增60%至40GW，1Q22欧洲光伏PPA价格环增8.1%/同增27.5%，新能源电力需求走强带动电价连续第四个季度上涨。

2）美国：东南亚组件产能陆续找到应对美国反规避调查方式。具备海外硅料供应+海外一体化产能的企业维持对美发货，且考虑供给挤出需求，我们认为这部分产能盈利能力有望上修；其他减少对美发货的企业通过转运欧洲/拉美等需求预期增强市场，也有望维持一定的开工率。

3）印度：考虑4/1前到港组件才能豁免BCD关税，3月中下旬印度需求已经走弱，而3/4月国内开工率维持增长，社长认为已经可以论证剔除印度市场后，全球光伏需求仍有支撑。

相关公司：

辅材环节胶膜福斯特，逆变器禾迈股份、锦浪科技。

主产业绩确定性高环节通威股份、中环股份。

下半年业绩预期改善的组件环节隆基股份。

对于后期行情社长并不悲观，但是短期内仍然要保持谨慎，虽然目前是进入到了调整的末端，做不好仍然是有大面出现的。

方向上仍然是以低位为主，当然有能力博弈高位社长也推荐，但是在仓位上保持一定的控制。