大机会要来了！
原创：研报社社长 首席调研 2022-04-27
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市场表现还是比较不错的，算是扬眉吐气，但是非常尴尬在于今天市场赚钱效应并不强，尤其是短线选手。今天的反弹更多是聚焦在一些机构、赛道方向，短线选手不做锂电、光伏、科技都比较尴尬.......这个位置社长认为还是不要上头，尽管说今天整个反弹力度是不错，但目前的行情不支持连续的上涨，尤其是今天跟盘后跟不少机构、券商的朋友交流，大家普遍认为更多是反弹行情，也许很多赛道品种明天可能都没有溢价，本质上是轮动行情。指数今天走的比预期要好，这个位置风险仍未解除，今天指数本身是有一定强度，昨天美股大跌的情况下今天A股能独善其身，不容易！社长之前说过目前情绪仍然缺乏恐慌盘，对整个反弹的结构、力度可能要打折扣，当然今天市场已经给了态度，后期的调整可能会延续，先把目前的反弹来做好。******************* 基建方向社长认为是短期内需要重点关注的板块之一，昨天中央财经委员会会议提出了一系列政策意见，这部分我们不适合来解读，本质上就是围绕着基建做的部署。这部分社长让给大家总结了下这种级别会议带来的机会，另外附上机构的解读。昨日召开中央财经委员会第十一次会议，强调全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下基础，主要内容包括：从投资节奏来看：要适度超前，布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施，同时把握好超前建设的度。从投资主体来看：发挥政府和市场、中央和地方、国有资本和社会资本多方面作用，分层分类加强基础设施建设。从经济效益来看：要注重效益，既要算经济账，又要算综合账，提高基础设施全生命周期综合效益。从投资方向来看：主要为交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益。目前板块整体表现的还不错，但市场的角度来看赛道和基建板块是负相关，下午赛道拉升基建板块纷纷炸板，市场仍然是处于存量的过程当中，这部分需要站队，看好哪个方向去买哪个方向，社长认为赛道反弹不能持续，所以后续资金仍然会回流基建板块。传统基建标的方面，沿具有多重主题催化的传统基建央企方向，推荐中国交建、中国建筑、沿具有业绩弹性的地方国企和民企方向，推荐山东路桥、安徽建工。重视双碳主线机会， 沿引入战投+新业务(BIPV)方向推荐森特股份、宏润建设。******************* 其次是今天市场大涨，社长把近期热点方向给大家梳理下，后面可以去做轮动反抽。近期板块调整幅度较大，受上海等地疫情影响，市场对于4月和二季度产销情况有所担心，担心1季报、半年报业绩存在不确定风险。根据和产业链公司的交流情况来看，来料和产成品的物流运输受疫情有所影响，工厂生产情况总体可控，上海地区整车企业等也已陆续开工。从另一个层面来讲，因疫情导致的排产下调也给了产业链锂价博弈的机会，适当降低需求博弈锂价企稳回落，盈利方面或许存在修复机会。从需求端来看，主要车企在手订单较为饱满，交付期普遍在3个月以上，车市供给层面新能源车为主力供给，所以对今年新能源车的需求无需过多担心。在这波下跌趋势中，基本面或情绪的担心已基本反映在当前的股价中，目前锂电板块估值普遍调整回落到了20-30倍，随着年报和一季报的披露。疫情恢复后二季度经营性的能见度增强，不确定因素在逐渐消除，行业拐点凸显。去年风电行业招标达到50~60GW，同比大幅提升，从风电建设节奏去看，从招标到并网的周期在一年左右。去年大幅增长的订单为今年行业装机和收入确认提供支撑。短期受国内疫情影响，行业开工和产出确实有所下降。但是从全年去看，行业需求是被递延而不是消失。行业传统出货旺季在今年下半年，上半年受疫情压制，下半年或将迎来出货的反弹，全年业绩确定性增强。******************* 市场整体还是处于弱势阶段，目前的走势不建议过于激动，把握好交易节奏，快进快出仍然是近期的最重要的模式。方向上建议以基建为主以及配合赛道品种做反抽，注意轮动和卡位节奏。![]()
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