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七月投资重点！

原创：佚名首席调研 2022-07-02 - 小 + 大

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周五市场承压还是比较明显的，所以社长跟大家聊过，看行情不要只看一天，很多读者经常会因为日内的涨跌幅就标的有终止性的判断。

从大的思路说一天两天根本不代表什么，市场本身情绪化会非常严重，所以社长一直让大家拉长看。

从周五市场的走势看更像是偏轮动的思路，意味着后面市场又会回到社长之前说的打地鼠的阶段，不过下周一还是要看北上的态度，如果北上继续超预期的大笔买入，可能会给市场带来全新的生命力，但假设没有超预期的买入，市场应该会回到轮动的阶段。

轮动思路重点看节奏，现在市场强度可能题材都是小周期，三天四天的强度，随后其他题材拉升，更多是小主升浪的玩法，所以社长也不建议大家太上头。

题材尽可能去关注前排，大的现在也看不到，反而自己像一些跌下去的品种，跌多了也是可以低吸机会，好比周四社长说的让大家关注长安汽车这类的动作，这类有机构资金介入的品种跌到15~20个点，基本上就会有资金入场做回流。

反而纯粹的短线品种好比像京山这类走势就弱了很多，后续对于偏机构的品种，在轮动市场跌多了可以买，涨多了卖。

另外把近期市场最新的观点更新下。

社长预计三季度A股仍有进一步上涨动力与空间。主要基于以下观点：

（1）流动剩余趋于扩张。

（2）国内经济驱动力有望边际回升。

（3）下半年企业盈利环比有望明显改善。

（4）A股市场并不存在交易过热且估值合理。

（5）海外货币紧缩对国内影响或较为有限。

重点关注成长的新能源、半导体和军工，从宏观至微观均有较强基本面支撑。

7月配置建议：社长维持成长风格或市场主线的观点不变，建议逢低增配偏大盘的方向。

具体行业重点配置两大方向：一是受益于增量流动性、景气向上的新能源、半导体和军工，尤其重视“毛利率+营收”双升的行业，包括：电池、电机电控、储能、光伏、风电、军工等；二是基本面高度依赖于流动性的券商。

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情绪部分完全如社长推演，情绪部分周五市场走的不太好，现在还是谨慎一点为妙。

纯粹的情绪部分本质还是依托于赛道情绪，赛道强也跟着强，一弱更弱，像近期的几个连板——集泰股份、松芝股份这类全部躺在跌停板上，甚至更有一字跌停，所以这类偏情绪性的投机还是那句老话——这个阶段不适合做。

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从周五的盘面来看市场有往业绩前发酵的预期，业绩线咱们也是提前预判了，今天继续覆盖，目前来看市场业绩线范畴很大，像锂、磷、农药都算，社长继续给大家梳理产业逻辑。

步入7月，市场再关注到A股Q2业绩确认度。虽在四月份经济数据发布后市场已经对A股Q2业绩较差有过一次定价，但在市场部分投资者短期风险偏好下行背景下，行业高景气、业绩Q2环比高增且估值低位的板块仍是配置最佳选择。

整体来看，锂矿当前估值均值仅为10-12X，且根据我们对各家Q2业绩的预测，锂矿核心10家上市公司Q2业绩将环比高增40%，锂矿当下仍为配置最优选。

矿石提锂企业业绩的预期差。

而聚焦于锂矿内部逻辑，市场过去对Q2业绩担忧主要集中于矿石提锂企业。锂价自3月以来横盘在45-50万区间震荡，而海外精矿价格由Q1约2500美元中枢快速上涨至Q2 5000美金。矿价涨、而锂价不涨，矿石提锂企业加工利润Q2被挤压是市场过去最大的担忧。

可以关注到天华、盛新、雅化三家矿石提锂陆续预告业绩高增，三家Q2业绩预测环比Q1上行35%，市场过去认为锂矿业绩最不确定的矿石提锂板块业绩大超预期，进而对锂矿Q2业绩预期信心进一步加强，是我们认为今天板块上涨的最核心催化。