高层重心转移，给你继续挖掘！

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一.工业软件：高层重心转移，给你继续挖掘！

昨天我们提到软件类预期差较大，申通地铁完成二连板，同时中国软件代表的软件行业大幅冲高，今天解读下工业软件。

工业软件可以认为是是工业互联网最核心的部分，工业软件将特定工业场景下的经验知识，以数字化模型或专业化软件工具的形式沉淀下来，可以说工业软件是构建工业互联网的核心。

工业软件主要分为：运营管理类、研发设计类、生产控制类。

运营管理类：典型软件为ERP，国内并不薄弱。

研发设计类和生产控制类依旧处于相对弱势的阶段，研发类主要是以辅助研发设计为主，比如CAD、CAE等软件，同样我们昨天提到的申通地铁就是EDA软件。生产类主要就是制造执行系统，面向车间层的管理信息系统。

现阶段主要被海外巨头垄断，如西门子、ANSYS、Autodesk等。

所以在本次的消息里面可以明显看到，我们这次把重心放到了软件部分，在文件中多次提到软件的扶持，相比我国的全球工业大国定位，但在工业部分跟西方发达国家相比还有很大差距，其中一个核心因素就是整体工业软件基础仍较薄弱。

同时我们之前提到的GWY发布集成电路和软件最新发展政策，相比于芯片股，软件分类关注度仍然相对较低，尤其是国内工业软件和IDC龙头，后续必然将重新认定为新政下的重点软件企业，享受新的减免税政策。

另外上午外围传出“美国国务卿表示要从五个方面“清洁网络”，将中国的手机应用、云计算、通信、海底电缆等全部从美国禁止和清除。”，也使得自主可控逻辑重新被提及，自主工业软件的缺失可能成为我国制造业发展的安全隐患，信息安全也面临着较大风险。

例如今年的5月和6月，美国对华为提高限制级别，禁止华为使用用于芯片开发的EDA软件以及美国的软件公司Matlab取消了对哈工大、哈工程的正版授权，两家高校被禁止使用Matlab。

相关公司：申通地铁（见昨日），鼎捷软件（见昨日），浪潮软件（短线），用友网络（偏中线），广联达（偏中线），远光软件（偏中线）。

浪潮软件（已涨停）：在电子政务和烟草等领域具有较强优势;国内智慧政府方案和服务供应的领导厂商,领先的行业云计算解决方案供应商;公司打造的“互联网+政务服务”一体化解决方案在全国29个省份、众多副省级及省会城市、地市、区县得到良好应用;17年软件及系统集成收入12.91亿,营收占比近100%。

二.钢结构：这版块怎么走的这么强

近期可以看到装配行业走势抢眼，行业发生了啥，为什么突然爆发，社长今天带大家解读下。

看点一：政策强刺激带来需求端爆发7月有三大重磅政策出台，聚焦推动钢结构公建及住宅/推动EPC总包/加大BIM应用/推动构件制造等。

其中装配式钢结构住宅试点省份扩容至8省，需求端爆发将推动装配式钢结构发展驶入快车道。

看点二：行业空间国内钢结构建筑市场规模约3万亿元/年，目前钢结构渗透率仅7.4%远低发达国家30-50%的水平，住宅钢结构领域渗透率不足5%远低发达国家25-45%的水平，钢结构渗透率有超5倍提升空间。另外，龙头公司半年报超预期验证预期差精工钢构披露中报业绩预增公告，H1净利同增40-60%/Q2同增60-100%；鸿路钢构H1净利同增11.5%/Q2大增45%。

相关公司：精工钢构（涨停），东南网架，鸿路钢构

精工钢构（涨停）：近期有12.4亿元杭州亚运会棒场馆项目。精工钢构2019年5.5亿元(2018年-2.3亿元)。

东南网架：近期有9.5亿元桐庐医院迁建工程项目；之前钢结构分包项目多数低于5亿元；另外，EPC总包模式直面业主结算+业主实力强+项目优质回款好，将改善现金流。2019年经营净现金流3.2亿元(2018年-0.39亿元)。

鸿路钢构：装配式EPC龙头，EPC总包订单收入弹性大、利润率提升快，业绩高增长弹性超预期，2020年中报开始将进入高增长验证期。

明显低估，二季度业绩翻倍，大手笔投入，实力雄厚（信维通信）

看点一：明显低估，二季度业绩翻倍

信维通信近日晚间公布半年报，报告期内实现归母净利润3.28亿元(-10.8%)。其中二季度单季归母净利润2.66亿元(+108.7%)，增速在经历一季度疫情影响之后明显提升。

二季度盈利能力也回归正常水平，毛利率34.4%，净利润率17.6%，基本回归到2019年四季度之前的正常水平。

机构认为，信维通信2020年净利润对应PE估值40.7倍，相较于卓胜微的103.4倍来看明显被市场低估。

信维通信二季度业绩高增长主要源于两大核心因素:

1. 公司各主要产品线进展顺利，降本增效持续推进，收入、毛利率、净利润均得以改善。

2. 公司在大客户pad以及笔电等产品天线份额持续提升。

看点二：大手笔投入，实力雄厚

信维通信上半年研发费用达2.58亿，同比增长45.8%，在射频材料、6G的研发打下扎实技术基础。同时公司拟增发30亿投资射频前端、5G及天线组件、无线充电模组，不断扩充产能备战5G新周期带来的机遇。

无线充电渗透不断提升，已实现从材料到模组一体化供货的信维通信卡位优势非常明显。公司一直是韩系大客户主力供应商，无线充电去年在大客户新机型获得突破，今年将持续提升份额，今后有望持续突破国产机客户。

国内5G手机渗透率快速提升，6月份国产5G手机比例已超过60%。5G手机天线ASP相比4G手机提升1倍左右，信维通信作为国产手机核心天线供应商受益于5G换机潮大趋势。

从各业务线进展来看，信维通信5G天线、LCP器件、无线充电、BTB、射频前端器件等多个重要产品线上半年均取得了突破。公司从天线开始持续在射频前端领域延伸，此前入股德清华莹成功切入saw滤波器领域，年初入股瑞强通信拓展PA布局，未来横向拓展空间广阔。

操盘策略 

标的自前日被资金发觉以后走势十分抢眼，今天是创了上市以来历史新高，目前来看机构和沪股通都是大幅加仓，这个位置尤其是沪股通加仓幅度十分巨大，所以后期有望复制核心资产的走势，该标的不是非常偏向于短线方向的品种，可以波段逻辑为主。

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