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今日导读 一.有机硅：本周价格涨幅近2500元/吨 二.PVC：涨幅一个比一个猛 三.研报金股： 市场心心念念的玻尿酸，国际化的选择，国内也不落下（华东医药） 四. 最新市场情报汇总 ![]()
一.有机硅：本周价格涨幅近2500元/吨 近期有机硅相关产品涨价幅度明显，从8月初的16666元/吨涨22000元/吨以上，本周价格涨幅接近2500元/吨，近期价格一再跳涨。
目前，海外硅制品供应紧张，叠加9-11月旺季一大原因是海外受到疫情影响，美国道康宁、法国埃肯等有机硅中间体厂家降负运行，导致订单向国内转移，在海外疫情二次爆发背景下，国内企业订单增长明显。另外，9-11月本身就是有机硅行业传统旺季，叠加此前价格处于底部、原料甲醇、氯甲烷、金属硅价格也比较坚挺。按照今年8月初的低位价格，仅部分优质企业能够实现盈利，而随着这波上涨，将大幅提升相关企业盈利能力。现阶段看国内企业满负荷运转，后续行情取决于明年海外产能复工情况今年年内，传统旺季叠加海外疫情二次爆发，预计年内有机硅将保持较好盈利水平。据统计，9/10月有机硅行业开工率分别98.45%、94.19%，主力装置满负荷运转，显示整体市场供应仍较为短缺。后续产能扩张来看，6月兴发集团完成16万吨单体技改项目，新安10月也完成16万吨产能扩产。明年起合盛硅业、东岳硅业也将有IPO募投项目陆续投产。未来3年面对有机硅扩产高峰（19年310万吨，未来3年扩215万吨），具备成本优势的一体化企业才能够取得长期优秀表现。对标合盛硅业，具备完善的矿石→有机硅单体→有机硅间体→有机硅深加工产业链，在行业内拥有首屈一指的一体化和成本优势。新安股份：草甘膦、有机硅双主业。按当前DMC21000元-吨、草甘膦14000元/吨计算，公司产能对应年化利润11亿，估值6倍。二.PVC：涨幅一个比一个猛 据Wind资讯，10月以来PVC价格快速上涨，由10月初6700元/吨左右上涨至目前7430元/吨，上涨幅度11%。对应新疆天业及三友化工弹性大。首先，国内PVC净进口下降由于上游蒸汽裂解装置问题，8月台塑美国工厂出现不可抗力，对海外PVC供应造成影响，叠加美国地产景气上行显著拉动PVC需求。近期国内PVC净进口量下降，根据百川资讯，9月国内进口PVC7.85万吨，环比下降4.16万吨，出口PVC3.28万吨，环比上升0.25万吨，净进口量下降4.41万吨。其次，检修造成国内PVC供应下降10月国内PVC装置出现集中检修，中泰阜康、新疆天业、山东信发、内蒙鄂尔多斯等合计检修产能644万吨，PVC短期供应下滑，10月国内PVC开工率71.05%，环比下降8.56pct，国内产量151.28万吨，环比下降18.22万吨。另外，国内PVC供需错配，国内PVC库存下降明显，目前工厂库存已由10月20万吨降至目前10万吨附近，华东地区库存由10月初的22万吨降至目前15万吨附近。PVC价格也由此出现快速上涨，目前华东地区PVC价格为7430元/吨，较10月初上涨680元/吨。新疆天业：国内氯碱龙头，20万吨特种树脂、45万吨普通PVC树脂。PVC树脂上涨100元/吨，提升公司盈利3385万。此外，公司还具有10万吨PVC糊树脂产能，受疫情推动，PVC手套需求大幅提升，目前糊树脂价格维持在23900元/吨，盈利能力强。风险提示：该逻辑属于后疫情时代业绩预期，所以整体看来资金是有共识的，之所以在三友化工大跌的背景下风险就在于背后预期差仍然存在，可以考虑低吸兑现盘。市场心心念念的玻尿酸，国际化的选择，国内也不落下（华东医药）![]()
2020年以来公司医美业务合作项目拓展情况今年以来公司医美板块的国际化战略快速推进，与多家国际知名企业达成产品及股权合作。3月，公司医美全球运营总部英国Sinclair公司向全球知名的瑞士皮肤科制药公司高德美(Galderma)出让Sculptra(聚左旋乳酸微球)产品西欧地区市场经销权益。随后，公司获得瑞士专业医美研发公司KylaneLaboratoiresMaiLi系列新型含利多卡因透明质酸填充物(玻尿酸)产品的全球独家许可。8月，公司获得韩国上市公司JetemaA型肉毒素产品在中国的独家代理权，进一步补充华东医美板块产品管线。10月，Sinclair公司与Kylane公司再次达成股权投资和产品合作开发的深度战略合作，Sinclair出资600万欧元受让Kylane公司的全部普通股，成为该公司第三大股东，并有权获得Kylane公司在面部和身体填充剂领域两款重点研发产品的IP（知识产权）及其全球权益，还将拥有Kylane公司未来其他后续研发产品的优先谈判权。公司医美业务概况位于伦敦的Sinclair公司作为公司医美业务的全球运营总部，拥有较强的国际分销网络，产品直接或间接销往60多个国家或地区，并持续积极开拓全球市场业务，公司致力于将英国Sinclair打造成国际一流的医美企业，构筑未来新的发展空间。目前公司正在积极优化提升产品结构，通过引进国际先进的产品技术，不断丰富和完善产业布局。中国市场作为公司医美业务一个特殊市场，公司正在积极优化提升产品结构，通过引进国际先进的产品技术，不断丰富和完善产业布局。控股子公司宁波公司现有200名一线医美销售人员，其医美产品销售区域包括中国十大医美城市（北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、杭州、南京、武汉、西安）等，合作的医院已经达到2500家以上，与国内约3000家医美机构建立合作关系。标的现阶段来看走势非常强势，但是仍然有较大的预期差，周五的时候明显是跟随医药品种做的杀跌，但标的背后短期逻辑已经从医药转变为医美，包括某交易软件仍显示为“医药电商+冷链物流”。从本周调研记录来看，机构关注明显，共有兴业证券、华泰证券、广发证券、中泰证券、长江证券、国盛证券、嘉实基金、招商基金、淳厚基金、中金公司等机构和投资者共约 80 余人。逻辑我们认为短期为主，对标现阶段几大医美品种仍然低估。![]()
工信部：下一步将完善新能源汽车充电、停车、通行等使用环节优惠政策商务部：抓住二手车等关键环节 深入推进汽车流通体制改革特斯拉：预计到2020年底在中国建成近650个超级充电站二连板掌阅科技：当前尚未开展与字节跳动的具体深化合作事宜 科泰电源：目前新能源汽车动力总成子公司的业务经营已经停滞 今年前10个月国内VC/PE投资345个半导体项目 芯片项目投资热度延续互动平台精选 ![]()
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