说一个多年难遇的投资机会

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一.年度策略：分析师称“这是多年一遇的投资机会”！

近期多家机构对于后疫情时代做了梳理，认为后续部分标的业绩上升幅度很大，分析师称“这是多年一遇的投资机会”。

疫情中受损的服务业，明年业绩可能大幅转正明年新冠疫苗可能在全球推广，疫情对服务业的限制将极大缓解，前期受疫情负面冲击的服务业明年业绩可能全面改善。

根据WIND一致预测，餐饮旅游、酒店、景点、航空等服务业2021年预测业绩有较大幅度上升。同时，上述服务业明年预测估值相对较低。

酒店：10月酒店数据出炉，全国10月入住率66.23%（环比+2.94pct，同比-2.06pct，上月+0.6pct，），房价同比-8.22%，上月同比为-9.78%。锦江酒店三四线占比高，因此恢复更好，RevPAR接近持平去年同期，而华住和首旅仍有小幅下滑但依然在恢复。

相关公司：华住（美股）、华天酒店。

航空：可能迎来多年一遇的投资机会随着疫苗研制取得突破性进展，国内外经贸往来逐步正常化，国际航线需求恢复，供给不足将推动票价持续上涨，有利于提高航空公司营业收入和净利润，进一步改善行业基本面。

相关公司：东方航空、南方航空。

航运：RCEP的签署进一步确认了需求20H1，集运公司通过削减运力减少疫情影响。20H2，国内复产复工，集运行业需求大幅反弹。近期运价开始上涨，仅10月中国出口集装箱运价指数（CCFI）美西航线已大幅上涨13.58%。

相关公司：中集集团、中远海特。

风险提示：目前临近年底，部分机构已经开始陆续推送明年计划，必然会引发短线资金的介入，部分品种目前已经有资金入场，后续可根据风偏来进行考虑。

二.糖业：这原材料涨了近70% 

我国的糖市场一直存在内糖和外糖之分，买原价外糖需要配额，配额外的则是高价，现在外糖价创9个月新高，与配额外内糖价差最低已降至400元/吨以下，内糖需求就快来了。

首先，海外国际糖价飙涨70%11月16日，原糖价收于15.49美分/磅，最高涨幅达4.14%，较四月底部价涨幅超70%，创9个月来新高，有望突破年初高点15.90美分/磅的压力位，延续自2019年9月后被2020年初疫情打断的上行趋势。

其次，国内糖库存在低位，国内20/21新糖榨季开启，预计街产糖新榨季总产量在1050万吨，与前期预期基本一致，结合国内库存已隔室2012年来最低位背景，国内总供给存在500万吨结构性缺口需要进只糖补充。

另外，目前受到处糖价持续上涨+国内糖价震荡维持低位的影响，内外价差快速缩小，目前配额外估算价差最低已降至349元/吨，配额内已降至约1500元/吨，机构认为进口商有望于近月为维持利润被动涨价，带动内糖整体走出上行趋势。

此外，市场担心的RCEP影响，RCEP的签署对我国进口糖关税调整影响较小。目前已知用本为保护本国糖产业，仍将保留对食糖进口关税的维持。我国作为糖进用大国，或采取类似措施。

相关公司：中粮糖业、冠农股份。

中粮糖业：公司是中粮集团食糖业务专业化公司，主营食糖业务，并有番茄加工业务；经营范围包括国内外制糖、食糖进口、港口炼糖、国内食糖销售及贸易、食糖仓储物流及番茄加工。公司是我国最大的食糖生产和贸易商之一。机构最新目标价17.25元。

需求量达到3125亿只，日本企业转产+需求强劲期到来，定增加码扩张高端产能（泰晶科技）

看点一：需求量达到3125亿只

新兴需求爆发，供需缺口不断放大石英晶振具有压电效应、温度系数小、低损耗特性，在电子设备中广泛应用，尤其是智能手表、TWS耳机、IoT、汽车电子、WIFI6等新需求爆发，大幅扩大晶振需求，尤其是高频类、小型化、温度补偿类等高端晶振产品需求旺盛。

据机构测算，预计2025年石英晶振需求量达到3125亿只，供需缺口高达1000亿只，市场需求复合增速达11.34%。

看点二：日本企业转产+需求强劲期到来

需求端：在5G推动下，以及TWS二级、WIFI6需求提升，预计晶振行业将在下半年开始放量。

供给端：国际大厂的供应链体系还未回复，日企台企交货期长达4-6周，特别是日系、美系的中高端晶振产品进口受到限制。

价格段：由于上游原材料紧缺、中游供应商囤货、以及下游需求放量，部分晶振产品已提价15%-25%。

此外，考虑到高端晶振的结构性高景气，预计日本主要产能将从传统产能转为高端，行业整体供需和盈利能力有望好转。虽然日本仍占据晶振市场主导地位，但中国份额正在快速提升，头部企业在小型号、热敏晶体、片式晶振领域不断突破。

看点三：定增加码扩张高端产能

泰晶科技产品涵盖DIP晶体谐振器和SMD晶体谐振器，产品从无源晶振向有源晶振拓展，在小型号、TCXO系列产品上取得关键技术性突破。高端产品占比持续提升，2020年上半年高端M系列片式产品产量同比增长28.9%，收入占比提升至15.55%。

此外基于半导体光刻的K3215、K2012扩产，小尺寸K1610型音叉晶体谐振器国内唯一，目前公司已有40余款产品通过联发科、海思、紫光展锐、高通等认证。11月16日公司定增方案过会，将加码于MEMS工艺的微型晶体谐振器（高精度微型晶振）、温度补偿型晶体振荡器（应用于5G小基站、导航、Wi-Fi等领域）。

操盘策略 

目前标的已经是第三次试探前期平台，从今日走势来看有明显突破预期，均线已经有所收敛，后续重点关注能否有效站稳60日平台，标的背后逻辑偏中线，可以耐心观察。

辉瑞称其疫苗最终分析有效率达95% 数天内将申请紧急使用

连云港：近期没有签订或正在磋商洽谈重大合同、未为产业转型升级投资新项目等

  今天社长就和大家聊到这里，朋友们下次见

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