700%，绝密内部电话会议，泄露业绩预期！

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一.晶圆：科技板块又一高景气方向

近期科技股异动明显，除了我们前期挖到的TCL隔日强势涨停外，今日给大家带来一新版块。巨大预期差！这标的离目标价近翻倍！

目前全球各大8英寸晶圆代工厂已接近满产，下游需求保持高速增长，预计此背景下国内8英寸晶圆代工厂有望扩产，本土设备商直接受益。

国内主流晶圆厂招标持续进行，国产设备商中标率提升华力集成、华虹（无锡）、合肥晶合等自3月份以来开启招投标，长江存储自年初以来的密集招标仍在继续，7月长江存储又开启新一轮（第41批）招标。

长江存储：8月至11月末，长江存储新增设备中标共313台，其中国产设备59台，国产化率19%。国产设备商中，盛美半导体中标9台清洗设备；华海清科中标10台抛光设备；北方华创中标26台退火设备、9台刻蚀设备及1台薄膜沉积设备。

中芯绍兴：8月至11月末，中芯绍兴新增设备中标共118台，其中国产设备30台，国产化率25%。国产设备商中，沈阳芯源微电子中标5台清洗设备、1台刻蚀设备、1台涂胶机及1台显影机，中微公司中标1台刻蚀设备，北方华创中标1台薄膜沉积设备及1台清洗设备，沈阳拓荆中标3台薄膜沉积设备。

现阶段看8寸晶圆产能严重紧缺，下游扩产利好设备商受疫情影响，居家办公、在线教育推动全球电脑、平板类产品需求增长，对应面板驱动IC、功率元件等需求增长，叠加国内芯片供应商提高安全库存，全球8英寸晶圆需求持续增长，而近年来全球晶圆代工厂产能增长缓慢，导致8寸晶圆产能严重紧缺。

由于硅片产能供需极度不平衡，8寸晶圆出现多次涨价，9月以来明微电子、富满电子、集创北方、晶丰明源等IC厂商也相继上调产品价格，整个产业链开启涨价潮。

另外半导体材料部分标的相对年内高点已经调整30%甚至40%以上，当前下游晶圆制造行业迎来景气周期，同时拜登上台后行业面临的制裁和打压也有望迎来边际好转。

相关公司：中微公司（半导体设备龙头）、至纯科技（多业务布局的晶圆设备龙头）、晶盛机电（国内清洗设备龙头，大硅片设备龙头）。

二.材料：面板背后的东西 

另外，近期机构连续覆盖材料板块，当前估值水平下具备投资机会，机会主要集中在3大领域。

OLED板块前期调整主要受到京东方未通过苹果验证影响，一方面我们认为对于泛半导体行业的顶级客户来说，认证过程出现反复实属正常，板块近期调整已经比较充分。另一方面对于上游材料来说，海外专利过期、国内逐步迎来突破的国产化大逻辑并不会受到影响。对于中间体和粗单体厂商来说，OLED行业整体仍然保持高增速，成长确定性依然强劲。

相关公司：万润股份（国内OLED材料龙头、终端材料+粗单体）、濮阳惠成（蓝光中间体）、瑞联新材（粗单体）。

液晶材料当前我国LCD面板产能占全球比重约56%，到2024年将提升至73%，全球LCD产能向我国大陆集中的趋势不会改变，LCD相关上游材料的国产化是大趋势。

二是截止11月份，液晶面板相对年内底部价格已经上涨35%以上，且仍在持续上涨，预计液晶材料相关标的业绩增长确定性强。（可参考文章巨大预期差！这标的离目标价近翻倍！）

相关公司：长阳科技（光学基膜进口替代龙头）。

电话会议暗藏大肉，11月份新增订单创新高，四季度业绩有望增长700%（伊之密）

看点一：电话会议暗藏大肉

近期机构电话纪要里提到11月注塑机订单2.9亿元，创年内新高：其中国内2.4亿元，海外0.5亿元。11月压铸机0.5亿元，处于持续复苏态势，全年压铸机预计同比持平。整体已经排产到明年三月份。

3月份以来注塑机行业景气攀升，明年看好海外需求爆发。市场共识是注塑机景气度到明年3月份没有问题。由于下游注塑件行业倾向于本地化生产，假设明年气温回暖后欧美经济复苏，则海外注塑机存在积压需求。故看好明年注塑机出口需求反弹。

看点二：11月份新增订单创新高，四季度业绩有望增长700%

11月份新增订单创新高，四季度业绩有望增长700%（去年四季度基数小）。2020Q3，公司收入为8.1亿元，同比+65.7%；归母净利润1.2亿元，同比+130.7%，收入及净利润均创单季度历史新高。

订单方面，11月份新增订单达到2.9亿，创历史新高。预计四季度实现净利润1.2亿，全年3.35亿净利润，同比增长74%，对应估值16倍！

压铸机业务收入占比约20%，下游应用领域主要是汽车。4月份以来汽车市场迎来复苏，伊之密压铸机新增订单8月开始大幅反弹，受汽车景气度拉动，2021年压铸机业务景气度不低于注塑机。

公司自2015年以来业绩增速显著超越行业平均水平，行业排名从十名开外跃居第二，充分展示了竞争力。

操盘策略 

公司自前期因机构分歧明显回调，但近期机构的电话会议泄露预期，仅仅从11月订单开始就有巨大的超预期的空间，现阶段上修盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润3.35、4.11、5.08亿元，对应的PE分别为16、14、11倍。

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