爆买近580亿！看这些方向！
原创：研报社社长 游资研报社 2020-12-05
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首要的催化在于人民币升值与全球股市反弹，营造了良好的外部条件11月，可以看到人民币兑美元汇率进一步升值逼近6.5，同时美股三大股指均创下历史新高，尤其是道琼斯指数在11月上涨超12%，为过去30年的最大单月涨幅。按照以往的经验看，外围行情向好叠加汇率单边升值预期，是最适宜外资入场的组合。同时前期最大的两大不确定性的落地，是驱动外资近期大幅回流的关键全球疫情、美国大选这两大不确定性的落地是驱动国际资金于近期增配的关键。11月以来，先是美国大选落地，拜登入主白宫，对应的是更为积极主动的疫情应对和更大规模的财政刺激计划；另一方面，疫苗研发也在11月取得了突破性进展，大大提振了因疫情反弹、封城重启而遭受冲击的市场信心。全球风险偏好的快速修复成为本轮外资大幅流入的核心驱动。目前北上交易盘11月集中流入化工、电子、交通运输等行业，流出计算机、食品饮料和建筑材料等行业，同时北上配置盘则集中流入电气设备、银行、机械设备等行业，流出国防军工、通信和商业贸易等行业。现阶段看明年对外资流入仍然保持乐观，结合到MSCI历史扩容经验以及当前国际局势，2021年国际指数扩容恐将告一段落，这就意味着A股可能仍然无法获得被动指数基金的支持。从国际经验来看，指数扩容进程与外资流入节奏并不完全吻合，在MSCI扩容间隔期，外资仍会保持单边持续流入趋势。配置型外资的入场更为稳定且连续，年初以来入场超2000亿。从持股规模看，配置盘持股市值占比基本维持在7成以上，保守估计明年配置盘仍将贡献2000亿左右的增量。最后，外部环境趋于改善，交易盘有望重回净流入，预计全年外资增量在2000-3000亿。近期原料药板块走势不尽人意，但最近几大券商纷纷站台！纷纷表示性价比非常高！加仓窗口来临。炒股获利相当核心的部分是估值，现在看原料药板块估值端很有吸引力，目前板块超跌明显，性价比凸显，重点公司估值已位于2021年15-30倍估值区间，增速均有望保持30%以上，板块兼具性价比与相对确定。同时未来3-5年板块持续景气板块，此前因Q3业绩不及预期有所调整，叠加受人民币升值影响，出口导向的API公司Q3业绩增速相对Q2放缓，汇兑仅为短期非经营性波动，且风险基本释放，行业景气及公司发展基本面仍强劲。中远期看，中国凭借技术、人才、供应链、成本等优势，有望成全球CDMO+API+仿制药的医药制造中心，庞大市场催生优质大企业。天宇股份：稳赚EPS，明年17倍PE，新产品、新客户逐步构成明年重要增量，CMO业务进入商业化订单放量超预期。普洛药业：催化不断，明年24倍PE，CDMO业务客户订单持续放量、规模效应体现、API规模效应体现。华海药业：制剂弹性最大，制剂新品种进入集采新周期。风险提示：板块目前从下跌状态逐渐走强，但根据经验来说探底往往是个阶段的过程，不能说一波就完成探底，但从走势是来说短期内的可以考虑博弈反弹的，但在节奏上保持快进快出。![]() 行业龙头+双品牌战略，钛白产能释放在即（坤彩科技）![]()
珠光材料行业龙头企业，双品牌发展战略优势突出公司是珠光材料产品系列最丰富的生产供应商之一，珠光材料制作工艺复杂，进入壁垒高，市场发展空间巨大，公司以其成熟领先的技术工艺，在中国/海外珠光粉行业内占有30%/20%的市场份额，优势明显。依托珠光材料，研发全球首套钛白粉工业化萃取法技术四氯化钛是珠光粉的主要原材料，约占制造成本的21%。公司采用自主研发的全球首套用萃取法制备二氯氧钛和三氯化铁的技术方法，产品质量、性能等各项指标均达到或优于设计要求，替代之前依赖外购的四氯化钛和三氯化铁这两种主要原材料，保障原材料供应、大幅度降低成本和提高产品品质。
成本优势显著公司采用自主研发的全球首套盐酸萃取法生产钛白粉的第一条10万吨产线试车在即，计划2020年底实现10万吨二氧化钛产能加10万吨氧化铁产能。该条生产线是坤彩科技完全具有自主知识产权和全球首套工艺论证的项目，将彻底颠覆传统工艺的生产方法和方式。高端钛白粉有望实现进口替代目前国内由于技术壁垒仅有部分头部企业具备氯化法生产的能力，但技术细节掌握不够，高端产品仍大量依赖进口，萃取法钛白粉生产技术兼备前两种技术优点，且产品综合性能更高。公司在成本优势下紧盯同质钛白价格，制定略低价格策略，替代进口产品优势显著。按照目前进口高端钛白粉价格2.5万元/吨来估算，我们估计20万吨产线达产后或有可能实现超40亿的营收，而随着公司50万吨产线全面达产，预计公司未来收入或将达到百亿级别。标的自上市以来走势强势，表明背后的基本面催化最够强，现在看公司盈利预测预2020-2022年EPS为0.39/2.60/4.48元，对应PE为112/17/10倍，如果能按照文内的预期，标的现在估值十分的低！标的相对偏中线，耐心关注数据的变化。![]()
发改委：未来五年 京津冀、长三角、粤港澳大湾区计划新开工建设城际铁路和市域（郊）铁路约1万公里功率半导体行业平均涨幅10% 部分产品上涨幅度更高“缺芯”传导至汽车产业：南北大众停产 芯片厂商全线涨价北汽蓝谷：持股5.36%的芜湖信石拟减持不超2%股份深交所：本周对连续多日涨幅异常的“中水渔业”持续进行重点监控其他 互动平台精选 ![]()
今天社长就和大家聊到这里，朋友们下次见
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