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今日导读 一.农业：一稳健的投机机会 二.大消费：万字长文重磅分析！看这个板块！ 三.研报金股：海外工厂产能饱满，AMK已经盈利，商誉减持风险小，产品持续向电动化、智能化领域突破，拿下重要客户订单（中鼎股份） 四. 最新市场情报汇总 ![]()
一.农业：一稳健的投机机会 近期行情相对低迷，机构指出可关注农产品涨价带动的复合肥板块机会，相对稳健，可以参考如下逻辑。
玉米收购价从2017年初的1510元/吨涨至2020年11月的2463元/吨，累计上涨953元/吨，涨幅达63.11%。小麦收购价从2019年8月的2293元/吨上涨至2020年11月的2455元/吨，累计上涨162元/吨，涨幅达7.06%。粳稻收购价从2019年8月的2636元/吨上涨至2020年11月的2786元/吨，累计上涨150元/吨，涨幅达5.69%。价格上涨提升农民种植意愿。其次，2015-2019年玉米种植连年亏损，2020年伴随玉米价格上涨，玉米收益为54元/亩。假设2021年玉米均价为2500元/吨，预计单亩收益可达238元/吨，接近历史最高值。同时，种植面积扩大利好化肥主要农产品价格上涨，农民盈利增加，将带动种植结构、总面积、单亩化肥使用量、高端化肥使用量的增加。券商预计21年氮肥、磷肥、钾肥、复合肥折纯施用量分别为2231/829/621/2654万吨，同比增长7.9%/5.7%/5.4%/9.2%，可拉动21年整体化肥施用量增长7.9%。在化肥行业过去数年持续去产能的背景下，化肥的销量和单吨利润有望提升。秋季以来，主要肥料品种价格已开始上行，11月主要肥料品种尿素/磷酸一铵/磷酸二铵/钾肥/氯基复合肥均价分别为1846/2122/2448/1909/1803元/吨，较九月均价分别上涨6.9%/10.1%/2.7%/9.9%/0.2%。企业需求的拉动最先由经销商补库存开始，在低库存的背景下，预计单质肥有望迎来一波价格上行，复合肥销量大幅提升。相关公司：新洋丰（复合肥龙头）、华鲁恒升（尿素行业优质公司）、史丹利（复合肥行业）、云天化（磷肥行业）。二.大消费：万字长文重磅分析！看这个板块！ 大消费板块一向是长牛聚集地，机构万字研报展望2021年大消费板块，其中核心内容社长已经给大家罗列出来。目前，2021年整体展望机构认为未来3-5年传统行业如高端白酒、乳品、肉制品、啤酒等，集中度较高且行业格局已基本成型，黑马出现概率较低，强者恒强趋势将更加明确，投资这类白马龙头预计将兑现较为稳定年化收益率。子行业未来趋势展望下面简单剖析一些热门与有预期差细分行业的情况。白酒估值体系已从周期属性向消费属性（高端消费）转变。目前临近年底，板块事件性催化逐步增多，如部分酒企十四五规划、经销商大会等，同时春节具有低基数+时点延后+开门红效应，明年有望成为白酒的销售大年。明年部分龙头合理市值仍有20-25%提升空间。几个催化：年底和明年初可能小幅提价；2021年体育赛事或助力啤酒旺季动销。在产量稳定前提下，结构升级带动价格带提升将成为业绩增长核心逻辑，行业竞争的主阵地将集中在中高价位带，大有得中高端者得天下的意味，未来几年重庆啤酒在高端份额的优势逐步扩大，青岛啤酒与百威保持强势地位。中国即将进入猪价下行大周期，成本下行料将利好双汇发展为代表的肉制品屠宰加工企业。中长期看点仍为肉制品行业高端化。白奶需求提速、奶价温和上涨条件下，龙头乳企伊利股份2021年低基数下有望实现恢复性高增长。海外工厂产能饱满，AMK已经盈利，商誉减持风险小，产品持续向电动化、智能化领域突破，拿下重要客户订单（中鼎股份）![]()
看点一：海外工厂产能饱满，AMK已经盈利，商誉减持风险小
1.海外工厂来看，9/10月产能利用率已经恢复到85%-90%以上，近期未受疫情影响，产能利用率接近100%，且明年1、2月订单饱满。2.过往海外公司年度费用计提集中在四季度，导致公司历年四季度业绩较低。今年公司调整了海外企业成本核算方式，费用计提实现平滑。考虑到四季度排产饱满，预计今年四季度经营业绩可能超预期。3.商誉方面，主要压力点在AMK。近期AMK已经实现盈利，且获得重要客户订单，预计发生商誉减值概率较低。看点二：产品持续向电动化、智能化领域突破，拿下重要客户订单1.公司依托于TFH的技术，成功开发耐高、低温性能及耐防冻液、耐疲劳性能的冷却系统产品，已成为奥迪、特斯拉、宁德时代和吉利的客户。2.在KACO技术的基础上，公司在高性能油封领域获得突破，成功为大众和BAIC等客户开发了第三代集成式塑料法兰曲轴后油封。3.轻量化方面，公司锻铝控制臂具有专利技术，获得奔驰定点；镁合金轻量化取得通用美国新能源纯电动皮卡镁合金总成支架项目。4.智能化方面，公司依托海外龙头AMK，推动空气悬架系统在国内落地，AMK业务国产化落地取得突破，目前已经拿到国内多家造车新势力定点业务。标的自今年年初以来走势强势，可以看到现阶段走势保持良好，同时60日线形成有效支撑，标的逻辑偏中线，可以等待碰线后的机会。同时14日晚间公司公告，控股股东通过大宗交易以每股11.18元增持2020万股，占总股本的1.65%，此次增持彰显控股股东对公司未来信心。![]()
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今天社长就和大家聊到这里，朋友们下次见
记得在看，点赞点起来，别错过大肉机会！
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