暴跌！外围崩了！

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一.外围：暴跌！外围崩了！

今日外围开盘走势十分疲态，目前来看主要是受到疫情的发酵限制，现阶段来看无论是外围高层患病还是因为疫情变异导致的恐慌性情绪，外围走势是相当疲态的。

12月21日讯，德国知名病毒学家、柏林沙里泰大学医院教授克里斯蒂安·德罗斯滕表示，英国出现的变异新冠病毒已经存在于德国。

社长今天整理文稿的时候普遍大跌3%以上，同时在晚间是明显传递到美股和 A50的走势，所以这个位置对于明天行情有一定的承压，指数方面预计以十字星形态呈震荡格局。

短线方面强行制造分歧对于部分品种有望出现恐慌买点，短线选手可积极把握，按照目前的趋势外围暴跌对我们的影响相对可控，早盘若有大低开机会是不错的开仓、加仓点。

二.限电：这板块实锤了，无惧监管点名！

近期，全国范围内出现较为罕见的用电短缺情况，其中湖南、江西、浙江等地相继发布有序用电或限电通知。

价格分析主要在于需求和供给，社长带大家分析下背后的预期差。

需求端：

主要在于多地用电负荷创历史新高，目前供应出现短缺，湖南、江西、重庆等地入冬以来用电负荷均创历史新高，在高压负荷下，多地电力供应出现短缺，以湖南为例，可供电力存在300至400万千瓦缺口、日可供电量存在0.1至0.2亿千瓦时缺口。

同属极寒天气与产业复苏共振压制，极寒天气我们前期科普过，今年12月影响我国的冷空气过程主要有五次，接近常年略多，2020年我国冷冬特征明显，空调负荷明显增加。

另外，近期产业复苏力度进一步加强，工业增加值当月同比增加7%，PMI达52.1%，均创年内新高。限电省市中，湖南、江西、浙江工业增加值当月同比增速分别达到7.4%、7.9%和11.9%，同样达年内高点。

供给端：

水电枯期，外送有限一方面冬季为水电枯期，发电能力有限，且经历了来水异常丰沛的丰期之后，11月水电增速回落明显，同比增速大幅收窄14个百分点。

对于较为依赖外送水电的江浙沪，以及省内水电占比较高的湖南，在冬季用电高峰时期供应端增量有限。

近期市场对于该逻辑已经进行发酵，例如三天两板恒源煤电强势回应监管：自入冬以来，煤炭消费进入传统的季节性高峰期，叠加“拉尼娜”现象导致冷冬及进口煤政策等因素，一定程度上影响了市场的预期。目前公司生产成本和销售等情况没有出现大幅波动、内部生产经营秩序正常。所以从逻辑上看，并不是单纯的题材炒作。

相关公司部分除了现有炒作的品种外，受需求刺激下弹性较大的区域型火电有望得到关注，相关公司：浙能电力、皖能电力、湖北能源、华银电力等。

华银电力（今日反包涨停，同时叠加碳交易逻辑）：据企查查显示：公司是深圳碳排放权交易所第六大股东，持股比例7.5%。

三.铜箔：机构强势打call，又一新涨价板块 

近期机构连续两个电话会都在推荐一新方向——铜箔。6月份至今各类铜箔普遍涨价30%，加工费涨幅也在30%左右。

铜箔价格从7-8万涨到9-10万（历史上的峰值在14万左右），加工费从2万5左右多涨到3万出头，6微米超过4万。而且价格近期有加速上涨趋势。

需求端：

下游新能源汽车高增长，中国及欧洲的新能源汽车产销量爆发式增长，拉动了锂电铜箔产能利用率的迅速提升，从而部分抢占了原来供给电子铜箔的产能，使得整体铜箔行业的产能利用率得到了很大提升。

消费电子如平板电脑、智能终端、5G基站等需求大幅超预期；从3月份疫情期间开始国内国外的平板电脑、智能终端以及IDC、5G基站，这块需求超预期增长，预计至少延续到明年年底。

供给端：

铜箔涨价的持续性预计2020年底全球铜箔产能89万吨，需求82万吨，产能利用率94%，供需紧张；20年国内供给增加3.94万吨，预计缺口仍有6-7万吨，靠进口解决。

相关公司：诺德股份、嘉元科技、超华科技

诺德股份：诺德股份市值小产能大，一个月可以做3000吨。中国区独供特斯拉、五菱宏光也是客户之一。

核心技术+澄清利空，一波量价齐升的机会（三花智控）

看点一：核心技术+澄清利空

弗迪科技为比亚迪原第十五事业部，掌握汽车电子及底盘等核心技术，拥有热管理、悬架系统、智能座舱等10大产品线，三花此次定点包括电子膨胀阀在内的多种阀类产品，单车价值量预计约1000元，除为公司带来新的增量订单外也再次验证了三花在热管理核心部件方面的绝对竞争优势 。

对于市场格局，近期市场多有欧洲特斯拉定点相关传闻出现，但三花的市场地位并未受到冲击。主要原因有三： 

1）欧洲特斯拉项目招标结果尚未确定，预计1月份左右出结果。

2）特斯拉近几年整体规模快速放大，预计21年达到百万辆产销规模，因此寻找B点供应商是未来中长期趋势，国内组装环节已经确定了B点供应商。

3）目前传闻涉及的八通阀产品，其专利均被特斯拉要求公开共享，与组装环节类似，因此即使假设有其他企业进入，也并不代表具有真正的自主产品设计开发能力。

看点二：一波量价齐升的机会

三花通过与特斯拉此前成功合作落地集成化热管理方案，已经具备较丰富的系统集成化经验，目前与通用、奔驰、小鹏、比亚迪 等都在积极开展集成化系统研发，更加重视专利保护，并且多个项目落地在即， 未来随多个车企集成化热管理方案平台逐一落地，三花将迎来 量价齐升 逻辑的再次兑现 。

对于近期经营，整体景气一切向好。传统制冷方面，跟随空调行业景气以及电子膨胀阀渗透率提升（10-11月空调排产增长13%），Q3以来一直保持较高排产强度，预计Q4依旧能够维持两位数同比增速。

电动车方面，除受益行业增长外，特斯拉方面热泵系统供应顺利， Model 3逐步向Model Y热管理系统切换（单车价值量由200美元升至4-500美元）；大客户组件12月供货目标达15K/周，2021年达23K/周，验证需求高景气。 

标的近期走势强势主要原因在于消息面催化，从场内结构看明显有补涨动能，综合看，公司全球热管理龙头地位稳固，未来跟随全球电动化以及热管理系统升级将实现持续高速增长，叠加今日机构大买的成交回报，预期本次这波有望创新高。

其他

大商所：经研究决定，自2020年12月22日交易时起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过2,000手

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  今天社长就和大家聊到这里，朋友们下次见

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