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目前，自2008年《反垄断法》生效以来，尚未有大型互联网企业因为垄断问题遭到监管部门的处罚，本次行政处罚尚属首次。从本次行政处罚来看，主要针对的是股权收购过程中的“未依法申报经营者集中”，而非收购行为本身。并且在其中明确指出：调查显示这三起案件不具有排除、限制竞争效果，因此，没有要求经营者恢复到集中前的状态。对于该方向来说相对利空，目前主要问题来自于互联网企业，不过大部分标的都没有在A股上市，短期内可以相对放松，不过需要注意后期的恐慌传导。相对贵州茅台被监管的消息可能对我们市场影响更大，对今天已经暴跌的白酒板块，又是一沉重打击，还好社长昨天已经提示了这个板块的风险，果然不是空穴来风啊
近期在机构圈——激光雷达被热议，部分标的走势也不错，近期机构逻辑相对吃香，我们解读下背后的逻辑。目前激光雷达直指自动驾驶感知痛点，主流当前量产的智能驾驶系统主要依靠摄像头、毫米波和超声波雷达进行环境感知，其在准确性和应用场景等方面较实现高级别自动驾驶要求存在差距。激光雷达可凭借在目标轮廓测量、角度测量、光照稳定性、通用障碍物检出等方面的优势，可应对远距离小障碍物、静距离加塞、隧道、十字路口左拐等难点场景。因此， 宝马、通用汽车、长城、理想汽车等海内外车企均在推进激光雷达的量产应用 ，以尽早实现高级别自动驾驶落地。仅特斯拉公开表示不会使用激光雷达。机构认为，当前主流车企在感知融合、自动驾驶算法、数据收集等方面，均较特斯拉存在差距， 而激光雷达的应用则可快速提升其自动驾驶系统性能，实现安全性跃升，当成未来高级别自动驾驶主流。 另外，华为在发布会上介绍 公司已建立了第一条车规级激光雷达的Pilot产线 ，面向百万级量产需求，并按照年产10万套/线在推进，以适应未来大规模量产需求。而北汽ARCFOX极狐成为全球首款搭载华为车规级激光雷达的车型， 公司计划于2021年推出，机构测算，假设2025年L3/L4级别自动驾驶在新车的渗透率分别达到20%/3%，2030年L3/L4的渗透率分别达到40%/15%，而激光雷达单价有望下降到2025/30年的200/100美金，对应 2025/30年中国市场规模18/50亿美元 ，对应2025/30年全球市场规模50/120亿美元。高德红外：国内唯一实现红外芯片量产的企业;子公司轩辕智驾致力于智能安全驾驶领域，聚焦于毫米波雷达产品、儿童遗落安全系统的开发和远红外产品线的优化和市场开发。军工极佳的配置窗口，这个细分领域的高增长。机载光电吊舱打开额外成长空间（大立科技）![]()
机构认为，实际上公司真正有强成长性的军工业务开始高速放量，预计将是连续3年每年翻倍增长，未来仅军品就能贡献6亿利润。此外表示，明年1月起外商投资军工股需要申报，短期外资抢筹的现象将持续。考虑到十四五订单即将出炉，当前可能是配置军工的极佳窗口期。红外军品需求暴增将是业绩主要推动力大立科技自2008年上市以来，受制于军用红外产品有限的订货，08-17年10年间利润一直在三千万元上下徘徊，18年开始军用红外产品订单暴增，公司业绩进入拐点。一个原因是军改后陆军单兵红外装备集中放量，二是红外制导在导弹等精确打击武器上的应用开始大规模普及。目前，公司军品中导引头系统占比最大增长最快，光电惯导产品订单也非常可观，预计今年军品将实现收入5亿（同比+66%），贡献利润1.5亿。此外公司也是非制冷红外探测器领域龙头，预计到2025年，非制冷弹占比将从当前的5%提升至30%，现有存量规模较大的武器装备中的进口部件都要进行国产替代。预计公司的导引头产品将保持连续3年每年翻番的高增长，带动整体军品明后年连续50%的高增长。到2024-2025年高峰期，公司单年军品收入规模可达20亿元，贡献利润6亿元。吊舱能够有效提升飞机的侦查、作战能力，特别是实现空优战斗机的对地打击能力。现代战机挂载的侦察吊舱的种类和数量都在逐渐增加。预计现役主战飞机未来10年装备吊舱1000具以上，未来10年随军机出口吊舱500具以上。目前此类吊舱国际市场单价达200万美元。公司今年6月收购的北京航宇智通公司主要研制机载光电侦察吊舱，一是产品价值量、利润率能够提升，二是公司开始从部件产品向系统级平台型产品拓展。预计公司将和航空613所共享市场，公司能分享的目标市场空间约150亿，从明年开始少量贡献利润，2022年有望投产一条线。标的今日强势突破均线，同时成交量放大明显，短期内我们认为军工板块持续性可以重视，标的本身属于估值段较低的品种，后期有机会可以考虑低吸机会。目前机构，预计2020-2022年分别实现净利润2/4/6亿，分析师给出180亿市值目标。李克强主持召开国务院“十四五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议上交所发布关于贵州茅台相关事项的监管工作函，涉及对象为上市公司。监管工作函具体内容暂未披露。郑州煤电风险提示：虽然煤炭供应出现了阶段性紧张 但总体保持了稳定态势其他
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今天社长就和大家聊到这里，朋友们下次见
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