指数暴跌！大利空来了？

公众号现在推送规则改了，我们每天发完的时间大概是在每个交易日的21点~23:00之间，周末文章顺延到周六或者周天！，大家如果没有及时收到文章推送的话，可以按照下图指引把公众号设为星标并添加在桌面，并且多点点"再看"或者转发，这样就不会错过你喜欢的文章了

一.军工：指数暴跌！大利空来了？

今日军工板块出现大幅调整，中证军工指数（399967）走势一度跌超7%，目前跟几方机构交流过，普遍认识是交易层面因素导致的，基本面没有发生变化，后期仍然有较大的预期。

现阶段核心有二，一方面是流动性缩紧，另一方面是近期的外围消息刺激。

流动性缩紧：不只是军工，后续密切关注央行动作。

临近年关市场资金面紧缺，今天央行货币政策委员会委员马骏的一则发言刷爆金融圈。

【央行货币政策委员会委员马骏:有些领域的泡沫已经显现】马骏表示,有些领域的泡沫已经显现,去年中国几个主要的股市指数都大幅上升,接近30％,在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市,不可能与货币无关,另外,近期上海,深圳等地房价涨得不少,这些都与流动性和杠杆率的变化有关,“未来这种情况是否会加剧,取决于今年货币政策要不要进行适度转向,如果不转向,这些问题肯定会继续,会导致中长期更大的经济,金融风险,”

机构投资者普遍认为，他的观点实际上是提前和市场沟通。该消息隐含后期央行政策，可能会产生锁紧的情况。

可能有读者不清楚流动性对于抱团板块的影响，本质是板块的属性导致的，这部分简单说一下。军工在板块中是属于高beta属性，风险偏好高，最怕流动性收紧。机构也认为，今天军工大跌或是因为流动性收紧导致高估值高浮盈的公司被杀估值。

实际上贝塔系数是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。贝塔系数决定了这个品种的敏感程度。

贝塔系数=1，波动跟市场一样，军工、券商、半导体三个行业，贝塔系数很高，都大于1，波动性比市场大。牛市的时候涨的快，熊市的时候，跌的狠。而银行板块属于低贝塔值，波动小于市场。

外围消息刺激：

近期外围消息刺激较多，一方面是白宫传闻的发言有关，另一方是中印和谈消息，均有所压制。

据环球网报道，综合彭博社和路透社消息，白宫新闻秘书珍普萨基当地时间25日称，拜登政府将用耐心来处理与北京的关系，并将重新审视特朗普政府时期的对华强硬政策。

目前整体来说今天军工板块出现大幅调整，首先强调不是基本面的问题，军工高景气度处在逐步验证期。

导致大跌的原因主要有三个：市场预期流动性收紧导致高估值高浮盈的公司被杀估值；部分投资者预期拜登上台对华政策转暖；短期博弈预收款的资金出现短期的交易结果。但这些原因都不是基本面层面的原因，后续等待逐步企稳后可以逢低关注。

二机构内参：这个方向要加强

近期百亿级别的标的陆续走强，复盘发现是近期以天风为主的机构开始不断关注百亿级别的标的。

后期1、200亿朝上，会从流动性折价变为流动性溢价，目前公募资金头部化、投资标的集中化背景下，公司的市值规模很重要。

一个几十亿的公司涨到百亿困难，但是200亿的公司往300亿位置走，会突然有大量的资金开始关注，将会是流动性折价进入流动性溢价的过程。这和很多港股公司很像，到达一定位置后会有突然爆发。

梳理下本次分析师看好的方向：

TMT：

分析师聚焦互联网大赛道，包括短视频、腾讯视频号、直播带货等，比较看好掌阅科技，已经与百度结盟，同时正在准备战略配售引入字节跳动。此外还有直播带货赛道的星期六，预计Q4开始业绩兑现成都比较高，今年把鞋业剥离后公司更纯粹。

电子：

分析师看好的比较多，有雅克科技、木林森（LED反转，估值会往30倍靠近）、精测电子、顺络电子、新洁能、蓝特光学、晶丰明源（近两个月毛利率翻倍）、洁美科技（估值可能会有比较大的跨越）共8家。

通信：

广和通长期持续增长，PE30倍，车的赛道很好。

IDC赛道的科华恒盛和大唐股份是属于低估的。

拓邦股份PE20倍，增速已经恢复到40%/50%增长。

新股值得关注的威盛信息为代表的，也是30倍不到的PE。

计算机：

认为如果大白马不能兑现业绩的话今年是很难有超额收益的，分析师主要挑选了30倍、40倍以下的优质公司。包括长亮科技、美亚柏科、安恒信息、泛微网络。

军工：

航天发展是21年军工股里PE最低的，目前28倍PE，电子蓝军未来5年保持30%增长，今年看到50倍PE。

钢研高纳是铸造型高温合金龙头，未来能见度很高，有希望从目前150亿涨到300亿。

爱乐达是目前航空加工唯一上市标的，今年将兑现出工序上升以后翻番的赛道，有机会成长为10亿利润的企业。

ST抚钢看到500亿市值。

纪要全文可以后台回复“纪要”获取，全文较长，切勿传阅。

因今日内容较长，暂停一天。