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疯了!彻底涨疯了

原创:研报社社长   游资研报社   2021-03-17 - 小 + 大

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今日导读
一.免税:一条暗线,不断发酵
二.电动车:这个数据十分强势
三.六氟/电解液板块疯了!这个原材料涨疯了!
四.研报金股有答复了,超预期,重大制约因素消除(内蒙一机)
五. 最新市场情报汇总
一.免税:一条暗线,不断发酵
近期一条以深物业A为代表的暗线不断发酵,近期深圳罗湖区披露《罗湖区产业发展十四五规划》(征求意见稿):
拟打造跨境消费中心,加快推进国贸免税城项目,建设粤港澳大湾区免税城。积极争取市内免税政策落地,支持有条件的龙头企业申请免税品经营资质,高标准建设两店三税五平台。依托罗湖、文锦渡、莲塘三大口岸,优化口岸消费环境,重点发展海外精品优品消费、保税展销体验消费、国货精品展示等业务,建设免税购物区,优化口岸免税店品牌布局。
现阶段,据海南代省长十四五有望吸引免税回流3000亿,此前省委书记沈晓明表示到2022年离岛免税销售额目标为1000亿,到2030年为7000-8000亿(2020-30CAGR约为38.9%),好于市场预期。
目前岛内居民消费进境商品正面清单即将发布(据沈晓明2021120日讲话),2019年海南省常住人口约945万人,2020年人均可支配收入27904元全国排名第15,岛民免税潜在市场空间大。
另外,据2021年上海市商务工作会议,上海将力争在2021年实现市内免税店新政策落地。国人市内免税新政或有望加速推行。我国消费者境外消费奢侈品超5000亿元(贝恩咨询2019年数据),消费回流空间巨大。中国中免具备先发及规模优势,供应链积累深厚,有望继续分享免税增量红利。
相关公司:深物业A、鄂武商A、深圳机场、中国中免。
深物业A:2020525日,深圳免税集团到深物业集团考察交流,双方争取在商圈改造提升、打造新消费极方面实现合作共赢。
二.电动车:这个数据十分强势
昨日,大众又披露,2021集团电动车销售目标100万台(增长138%),明年MEB将推27款新车!电动车中游的长期、中期、短期基本面坚强依然,1-2月中国和欧洲电动乘用车销量分别约27.823-25万辆,渗透率约8.7%15.x%,近期关于特斯拉制动问题可能是行业发展中小插曲,长期产业趋势不可逆。
电动车中游近一个月普遍调整30-40%,主要是消化估值,部分有竞争力的公司2021年估值已经进入30-40倍区间,建议加配。
继续推荐:亿纬锂能、宁德时代、多氟多/天际(化工联合)、蔚蓝锂芯、当升科技/容百科技、宏发股份、精达股份、奥克股份(化工联合)、恩捷股份、新宙邦、星源材质、嘉元/诺德(有色联合)、厦门钨业(有色)。
重点公司梳理:
亿纬锂能:公司发布第三个电动车锂电池扩产计划,铁锂合计扩20GWh48/12V扩产支撑800万套以上。公司进入新的成长期,过去十年实现了从小公司到中型公司的跨越,目前正在向巨型企业努力。
从业务线条上看,小电池不仅是根据地和现金奶牛,也有好的成长性,大电池业务刚进入收获期,正在大扩张阶段。市场担心的思摩尔在政策/竞争下的盈利扰动,长期来看可能又是好的机遇,2021-202242.x27.x倍估值。
宁德时代:公司出货量将剧增,海外订单开始进入密集交付期,产能也在大扩张中,公司表观估值较贵,但公司财务折旧过于严苛,如果依照同行会计准则还原,202150多倍估值。
三.六氟/电解液板块近期新签订单单价达到21万元
六氟/电解液板块,近期新签订单单价已达到21万元,远超之前的市场预期。到目前仅仅有两家企业宣布几千吨的新基地建设,扩产强度刚好覆盖明年的新增需求,六氟今年硬缺口,明年仍将比较紧张。
主流企业(天赐材料、多氟多、天际股份),业绩会逐步释放,持续推荐六氟板块。电解液价格目前逐步传导,个别大客户传导的慢一些也是正常的,单吨仍在稳中有升,现阶段固态电池压力已经不断降低,用到车上为期漫长,另外现阶段电解液公司都在储备新型电解质,也是为固态做铺垫。
重点公司梳理:
蔚蓝锂芯:公司电动工具锂电业务满产,近期产品进行了提价传导,新产线投运后经营指标继续提升,预计公司经营业绩会不断爬升,202117.x倍估值。
当升科技:出货保持满产,单吨盈利水平维持在较高水平。新基地正在建设和投运,客户方面海外标杆客户开始交付,高镍产品也开始出货。2021年估值31.x倍。
奥克股份:EC产品已达标并出货电池溶剂,DMC产品近期测试也已合格,EC\DMC已经开始向行业大客户小批量供货。公司2021-20221611.x倍估值。
有答复了,超预期,重大制约因素消除(内蒙一机)

看点一:有答复了,超预期
3月16日晚,内蒙一机公告称,股权激励计划获得国资委批复。此前公司限制性股票解锁的业绩考核条件明确提出:以2019年为基数,2021/2022/2023年净利润CAGR不低于10%,且不低于同行业均值。
股票期权激励计划尚需提交股东大会批准内需持续中速增长,外贸高增长;预计21-23年净利润复合增速15-20%
公司是我国唯一主战坦克及中重型轮式装甲车公司,将持续受益于保持强大陆军及新型装备换装的国内需求,以及大幅增长的外贸需求。我们预计公司2021-2023年收入和净利润复合增速约为15-20%
看点二:重大制约因素消除
安全边际高,制约股价上涨重大因素消除,股价有望迎来五年的重大拐点。
股权划转、股权激励已经出台,抑制股价上涨的重大因素消除。
市值、股价为近5年低点,近一年股价大幅跑输国防指数约40多个百分点。
安全边际高:账上大量现金,估值水平显著低于国防整机企业。公司PE估值为4大国防整机(航发动力、中航西飞、中航沈飞、洪都航空)的1/4
操盘策略 
盈利预测公司2020年三季度账上现金87亿元、安全边际高,预计2020-2022归母净利润分别为6.6/7.9/9.1亿元,同比增长16%/19%/15%PE26/21/19倍。
公司近期走势明显强于市场,目前公司陆续得到机构资金关注,部分机构更是参考公司历史PE估值中枢,给予202233PE。目标价格18元。短期内军工有较强预期,后续可密切关注标的。
 今天社长就和大家聊到这里,朋友们下次见
记得在看,点赞点起来,别错过大肉机会!
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