今天大涨题材里他最有看点!

研报社社长   游资研报社   2020-03-24 - 小 + 大

今日导读 一.食品饮食：外资结束流出了吗 二.动物保护：猪肉后周期的核心在这 三.美联储的助攻，打铁还需自身硬，后面还有大家伙（银泰黄金） 四.最新市场情报汇总 一.食品饮食：外资结束流出了吗 近期市场因为疫情的全球扩散，引发全球性恐慌以及各类资产大波动较大，尤其是前期浮盈较多、估值不再具有明显优势、流通盘越大的优质龙头个股成为此次外资减持首选。今天板块普涨，压制逐步接触。 从近期的市场来看，当前外围市场逐步稳定(黄金、人民币汇率上行显示)，另外今日北向资金流入达到近40亿，算是简单的企稳信号。近期因为疫情导致的外资恐慌性流出已达到1000亿,持续达25天，机构对比和复盘中美贸易摩擦升级阶段外资流出的情况发现(当日持续流出39天)，不管从时长或者从流出的金额来看,本次恐慌性流出大概率可能即将结束。 而从上次情况来看，一旦恐慌净流出结束，优质食品饮料细分龙头触底反弹历时3个月左右将创出新高。机构认为本次从国内疫情防控、投资环境的确定性、资产的相对优势等各方面因素来看，预期本次的修复速度还要快于此前。 同时我们前期覆盖的防御板块，因为内需逻辑现在有继续加强的预期，读者们可以翻阅前期内容，其中提到的青岛啤酒今日更是大资金强势买入，收盘封死涨停板。 另外机构除了从资金边际角度外，新财富分析师从股息率对板块进行了分析，发现安全边际非常显著。 1.目前白酒板块多数标的股息率，已高于03年非典疫情低点和08年金融危机后低点，若采用行业平均股息率指标，当前板块股息率高于过去四次外部冲击低点时的股息率(03年非典疫情、08年金融危机、15年股灾和18年贸易摩擦)。 2.与历次冲击后相比，当前板块股息率最为接近无风险利率。 结合股息率和估值视角看，招商证券当前股价安全边际已经突出，即便考虑极端情况下板块最多也将在底部盘整。而从市场关心的一季度业绩来看，食品饮料板块也并不悲观，春节前无论发货还是回款，基本都比较正常，一季度的影响相对可控。疫情可能还会部分影响到二季度，但龙头公司抗风险能力高、应对及时，二季度消费有望逐步恢复正常，全年表现值得期待。 标的大家除了翻阅我们前期覆盖的品种以外，重点关注以下品种。 贵州茅台：稳健选手，全国两大高端白酒龙头之一(行业第一),酱香型白酒代表,拥有八百年历史,被尊称国酒”,曾于1915年获“巴拿马万国博览会”金奖,拳头产品为“53度飞天茅台”(市场指导价1499元)。 顺鑫农业：弹性品种，立足北京的低端白酒龙头(低价酒市占率4.79%),旗下拥有“牛栏山”、“宁城”两大品牌,其中“42度牛栏山陈酿二锅头”是人气大单品(市场指导价15元)，17年相关业务收入64.5亿元。 安井食品：弹性品种，安井食品在火锅料制品行业市占率持续提升，与呷哺呷哺、海底捞等多家餐饮客户建立了合作关系。 二.动物保护：猪肉后周期的核心在这 农业农村部最新监测数据显示今年2月份全国能繁母猪存栏环比增长1.7%，连续5个月实现环比增长。全国年出栏500头以上的规模猪场自去年9月份以来第一次实现仔猪存栏的环比回升。养殖利润较高叠加政府大力支持生猪产能恢复，能繁母猪存栏在前期基数较小的情况下实现连续数月环比增长。 随着母猪存栏的率先恢复，猪用疫苗销售拐点出现，有望迎接周期性回升。目前规模养殖场的猪用疫苗已率先恢复，后周期动保板块的增长动力包括。 1.养殖规模化加速推进带动防疫投产的增加。 2.新技术应用带来的产品升级换代，基于口蹄疫的联苗将成为未来重要的单品(如由全病毒疫苗升级为基因工程疫苗，由单苗升级为联苗)。 3.新疫病的出现对全新疫苗的需求(如非洲猪瘟疫苗的潜在需求)。 同时我们关注到天风证券认为，今年开始是动保行业变革元年，行业进入研发和产品创新竞争时代，而评价动保行业公司研发和产品创新能力的构成主要是三个方面:种毒库、技术路径、工艺流程。 其中生物股份、天康生物、中牧股份、普莱柯等头部企业在种毒库、研发技术、工艺流程方面各有优劣，但当前看作为国内动保龙头的生物股份未来在研发和产品创新领域的优势有望不断强化，公司率先获得P3实验室，并率先获得口蹄疫和非洲猪瘟疫苗研发资质。 其次，公司作为民营企业，机制灵活，能够有效的整合国内外最优的研发资源。天风证券预计未来三年，公司多个重磅产品有望相继落地(口蹄疫联苗以及非洲猪瘟疫苗)，而随着行业的恢复，公司业绩有望在2020年逆转，2020年一季度公司业绩有望环比大幅改善。 美联储的助攻，打铁还需自身硬，后面还有大家伙（银泰黄金） 近期随着海外疫情发酵冲击金属市场，连锁反应加剧，全球美元头寸紧张使得所有商品价格下跌。昨日晚间，美联储宣布广泛新措施来支持经济，为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和机构住房抵押贷款支持证券。 看点一：美联储的助攻 上周，FED将基准利率下调至接近于零，并表示将购买至少7000亿美元的美国国债和抵押贷款证券。市场流动性有所恢复，随之而来的是，黄金投资需求回归将推动金价上行，23日晚间(北京时间)，comex黄金大涨近3%，comex白银盘中涨幅超过4%。 看点二：打铁还需自身硬 近期黄金板块上市公司陆续发布2019年年报。其中，银泰黄金的黄金业务利润释放,提前完成业绩承诺。公司2019年实现营收51.49亿元，同增6.69%，归母净利8.64亿元，同增30.43%。机构认为，公司利润增加主要得益于青海大柴旦投产后盈利以及黄金价格的上涨等因素。 公司收购的黄金矿业资产的业绩承诺，已于2019年底提前一年完成。公司旗下东安金矿是国内品位最高、最易选冶的金矿之一，2019年黄金平均入选品位15.27g/t,销售黄金3.01吨，实现净利润5.3亿元。2019年底公司资产负债率15%，货币资金+理财产品8亿元，库存商品接近6亿元(金属产品可快速变现)，19年经营活动净现金流超过11亿元，金价高企的情况下，低负债+高盈利将为公司并购发展提供动力。 看点三：后面还有大家伙 公司拟以股份(30亿元)+现金(12亿元)的方式收购赫章鼎盛鑫矿业67%股权，其核心资产为猪拱塘铅锌矿，预计投产后年产铅2.6万吨、锌9.3万吨，将成为公司又一现金奶牛。假设今年成功收购贵州鼎盛鑫83.75%的股权,按照30亿元除以12.29元/股计算，需要非公开发行2.44亿股，发行之后总股本增加至22.27亿股，对应市盈率摊薄至17X/16X/16X,依然在黄金板块甚至有色资源板块都具有较强竞争力。 操盘策略 标的今天受到了游资的加持，全天走势非常亮眼，位置相对来说目前还属于低位品种，后期可以主要关注黄金走势来进行操作，外围流动性风险接触，黄金走势可以期待。 疫情 《浙江省人民政府办公厅关于提振消费促进经济稳定增长的实施意见》提到，各地、各有关部门要将消费提振工作纳入重要议事日程，加快研究制定发放消费券、旅游券等消费提振政策措施 浙江出台消费新政：鼓励杭州有序放宽汽车限购措施，制定汽车以旧换新和下乡惠农政策 三部门：完善消费基础设施，适时推出一批全国示范步行街 商务部等三部委联合发文，要求优化汽车限购措施 利好 特斯拉|新能源车 奥特佳：获得美国某电动汽车制造商供货定点函 新基建 工信部：无线电发射设备型号核准工作稳步推进，全力助力复工复产及5G发展建设 中国信通院：预计2020年我国工业互联网产业经济增加值将达3.1万亿元 国家电网公司发文进一步支持和推进增量配电业务改革 利好 澄清及减持公告 开尔新材：持股0.82%的股东刘永珍拟减持不超过0.20% 北京科锐：控股股东北京科锐北方科技发展有限公司拟减持不超过2% 通润装备：新冠疫情蔓延预计将对公司出口业务产生一定不利影响 其他 商务部：美国对我高密度光纤设备及其组件发起337调查 广州计划培训10000名“带货达人”，打造成为全国著名的直播电商之都 利好     今天社长就和大家聊到这里，朋友们下次见 注：部分信息来自券商和公开信息，未经许可禁止转载文章内容。文章内容仅为参考意见，不构成投资建议，股市有风险，投资谨慎！

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