重大利空，再次失衡！
原创：研报社社长 游资研报社 2021-09-16
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风电装机需求景气向上，风机零部件公司迎来国产化机遇。特别是上游轴承、滚子等核心部件厂商迎切入契机，百亿级市场实“0”到“1”的突破。
根据GWEC2021年9月9日发布的《2021全球海上风电报告》，2020年全球海上风电新增装机6.1GW。其中，中国实现了3GW以上的海上风电新增并网，连续三年居全球第一。根据GWEC数据，截至2020年底，全球海上风电总装机量为35GW，每年可以实现二氧化碳减排6,250万吨，相当于在道路上减少了2,000万辆汽车，同时海上风电产业也在全球创造了70万个就业机会。根据GWEC数据，2021-2030年全球将新增海上风电装机235GW，相当于现有海上风电装机量的7倍，该预期较2020年预期上调15%。且GWEC预计2021年将是全球海上风电装机创纪录的一年。2021年9月10日，国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏在第四届风能开发企业领导人座谈会上表示，“十四五”时期，我国可再生能源发展将进入大规模、高比例、市场化、高质量发展的新阶段。在中南地区广大农村推进实施“千乡万村驭风计划”，在风能资源优质地区有序实施老旧风电场升级改造。对于产业发展两个方面重要影响，一方面，风电下乡将有效促进分散式风电的发展，缓解“三北”地区风电长距离输送压力。带动陆上风电装机增量需求；另一方面，老旧风电场升级改造，推动陆上风机大型化。国内部分风资源特别优异的地区存在较多的1.5MW及以下老旧风电机组，其发电能力较差、故障率高。升级改造旨在通过大容量、技术先进的机型替代小容量风电机组，以实现老旧风电场土地、风能资源利用最大化。根据宁夏发改委近期发布的《自治区发展改革委关于开展宁夏老旧风电场“以大代小”更新试点的通知》，在老旧风电场更新时，原则上应选择单机容量3.0MW的机型，陆上风机大型化更替趋势明确。全球“碳中和”、可再生能源比例提升背景下，风电年新增装机量预期维持高位。国内风机零部件厂商迎来成长机遇，一方面，平价降本压力下，国内风机主机厂商积极推动配套供应链国产化，上游轴承、滚子等核心部件厂商迎切入契机，百亿级市场实现“0”到“1”的突破；另一方面，从需求结构上看，风电海上化、大型化趋势明朗，单机零部件价值量增加、竞争优势强化，头部厂商盈利能力提升。近日《“十四五”塑料污染治理行动方案》印发。塑料回收利用为废塑料的最佳处置方式，实现碳中和的重要手段。以欧盟为鉴，我国再生塑料行业将加速发展。方案明确了塑料污染治理的目标，到2025年，塑料制品生产、流通、消费、回收利用、末端处置全链条治理成效更加显著。①在源头减量方面，可循环快递包装应用规模达到1000万个。②在回收处置方面，塑料垃圾直接填埋量大幅减少。③在垃圾清理方面，塑料垃圾泄漏现象得到有效控制。方案部署了三方面主要任务，①积极推动塑料生产和使用源头减量。②加快推进塑料废弃物规范回收利用和处置。③大力开展重点区域塑料垃圾清理整治。塑料垃圾泄露到环境中难以降解带来危害，其污染治理是世界性难题，对我国来说也亟待解决。根据联合国环境规划署2018年报告，目前全球生产的一次性塑料制品中，仅9%被再生利用，12%被焚烧，由于塑料制品直接焚烧会产生大量的有害气体，而其余79%最终堆积在垃圾填埋场或进入自然环境中难以降解，因此塑料的回收再生利用为废塑料的最佳处置方式。从能耗及碳排放的角度来说，再生塑料比起原生塑料来说显著的节能减碳，塑料回收利用为实现碳中和的重要手段，碳中和加速推进的时代背景下，塑料回收利用行业将维持高景气度。根据 KPMG，使用转运至再生垃圾预处理厂的垃圾量作为分子计算，2018年欧盟塑料垃圾回收再利用率为42%。同时，2018年欧盟规定2030年包装类废旧塑料再生利用率达到55%。在我国，2017-2019年，废塑料物理回收率约维持30%以上，较欧盟来说，我国塑料回收率还有较大提升空间。根据物资再生协会，2019年国内废塑料回收再生量约为1890万吨，同比增长3.3%，回收额约为1000亿元。政策推动国内塑料千亿以上回收需求加速释放。![]()
2021年8月云南省电解铝产量为23.60万吨，根据《通知》云南省9-12月份的总产量将不超过94.4万吨，意味着云南地区Q4电解铝产量环比几无增长，云南省双控下预计2021年电解铝产量为323.1万吨，而云铝集团、云南神火、云南宏泰、云南其亚已减产的83、20、8、4.5万吨在今年内预计很难进行复产。截至2021年9月10日，2021 年中国电解铝已建成且待投产的新产能 188.5万吨，已投产58.5万吨，已建成新产能待投产130万吨，年内另在建且具备投产能力新产能144.5万吨，年内具备投 产能力的电解铝产能合计274.5万吨，在双控政策影响下，预计这部分待投产产能将推迟至明年。云南省年内具备投 产能力的电解铝产能142万吨，在当前政策环境下，预计今年基本难以投产。此外，根据国家发改委印发的《2021 年上半年各地区能耗 双控目标完成情况晴雨表》，在能耗强度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9省上 半年能耗强度不降反升，为一级预警，能源消费总量控制方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏、湖北8省为一级预警，除云南外，新疆、广西、青海、宁夏、福建也都在一级预警名单之中，上述四地区合计运行电解铝产能1145万吨，占目前国内总运行产能的29%左右，双控考核压力下，未来不排除进一步压降电解铝产能。综上梳理，进一步下调今年国内电解铝供给至3850万吨。需求端方面，国内电解铝社会库存去库趋势仍延续，叠加短期旺季带动，供需局面支撑铝价处于高位，并有可能进一步上行。记得在看，点赞点起来，别错过大肉机会！
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