重磅！一手调研信息来了！
原创：小财 首席调研 2022-03-03
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市场近期明显有走暖的迹象，现在看题材部分逐渐取代赛道方向，后续我们认为题材有望继续接棒。目前看题材部分主要是以中俄方向为主，这个板块大部分短线选手参与度并不高的。一方面逻辑上有瑕疵，过度依赖外围，另一方面在于本身处于在节点阶段，看懂后基本就不给交易机会了，例如像锦州港、准油股份这类品种等市场转暖以后基本上没有买点。该板块社长认为后面仍然需要重点关注，短线上的买点可以去关注外围期货下跌后的预期差买点，因为期货行情一旦开始上涨，中间的回调大多数都是上车点，A股的品种也相对会好买一些，反而是预期差。******************* 赛道部分也不用悲观，板块连续调整两天，从节奏上来看也有超跌反弹的机会，同时社长今天跟踪了下最新的产业部分，景气度仍然是比较高的。我们认为对于赛道部分仍然可以保持密切关注，现阶段除了我们之前提到的轮动方向以外，锂矿可以逐步开仓低吸。电池环节：整体产能扩张明显，3月预估5家合计排产33.6GWh，环比+13.5%，价格与前期持平；三元排产共12GWh，环比+22.1%；铁锂电池排产共21.6GWh，环比+9.2%。正极环节：3月5家合计排产3.2万吨，环比+12.9%，价格上涨8-10%不等传到资源价格。三元材料排产共1.95万吨，环比+16.8%。负极环节：3月预计4家人造石墨排产共6.05万吨，环比+20.8%，整体价格保持稳定。隔膜环节：3月预计4家排产5.9亿平，超过1月水平，环比+9.4%，整体价格稳定。其中，湿法5.5亿平米，环比+8.9%。电解液环节：3月预计2家电解液产量2.9万吨，环比+17.4%，整体价格与前期持平。******************* 近期咱们思路比较主流，今天继续覆盖，聊聊基本面方向的机会。最近光伏玻璃整体涨幅还是较落后的，从产业面来看还是有不小的空间。价格方面，2月光伏价格保持稳定，3.2mm产品价格保持在25元/平，3月最新报价上涨1元/平米至26元/平米。社长看了下主要原因在于需求旺盛，组件3月排产环比增长15%+即为印证。其次，原材料价格上涨亦有一定助推作用，近期纯碱价格稳中上涨，相比1月末涨幅高达10%+。另外从库存方面看节前组件厂家备货情况良好，多数玻璃企业库存迅速下降。虽然春节假期库存有所增加，但整体压力可控，春节之后玻璃库存呈现持续下降趋势，2月下旬龙头企业库存在10天左右，处于历史中位水平，较1月10-15天的水平进一步下降。需求支撑和新投产能尚在烤窑背景下，预计3月库存仍维持良好。投产进度方面比较重要，这部分从跟踪的两家龙头看2022年依然保持较快节奏。福莱特近日嘉兴3线投产，目前总产能达到13400吨，22年规划的其它6条产线（嘉兴1200+凤阳5*1200）仍按此前规划进度建设，预计年底总产能达到20600吨。信义光能当前总产能13800吨，22年规划8条产线（芜湖4*1000+张家港4*1000），上半年3条下半年5条，预计年底总产能达到21800吨，届时两家龙头合计产能在行业中产能中占比有望提升至接近60%。对于2022年全年，光伏玻璃还是看好，这部分主要享受行业量的增长，龙头扩产动力充足下份额有望进一步提升。盈利方面，随整体仍大概率保持在历史相对低位，但大尺寸比例快速提升、双玻渗透率的持续提升、需求节奏上转好，均有望带来结构性的盈利上行，利好产能优质的龙头企业，预计福莱特、信义光能全年单平净利有望保持在4元以上。大部分读者没有港股交易经验，还是以A股为主，预计福莱特2022-2023年实现利润30.6、43.5亿元，对应A股PE为34、24倍，H股PE为19、13倍。******************* 题材主要看下中俄板块，明天周五市场可能会存在担心消息面影响的分歧，尽量买在低位，不然可能会比较被动。再到部分我们也认为不必悲观，可以考虑逐步关注锂矿方向。免责声明：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导，不构成个股推荐。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担！
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