说点敏感的！

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两市早盘高开，全天高位震荡。

到收盘，沪指涨1.40%、报收3215点，深成指涨2.41%，创业板指涨2.87%。

成交12755亿，与前一日相当，北上资金，全天净流入54亿。个股涨停116家、跌停3家，市场赚钱效应较好。

个股涨停116家、跌停3家，市场赚钱效应较好。

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社长昨天有事没来得及给大家聊两句，今天有一个事务必还是要多说几句，言简意赅一句话——政策底已经出现！

其实这几天之所以非常无奈就在于能感受到，市场本质上是没有信心的表现，前天下午资金砸的力度中规中矩，但是抄底资金太弱，这种就是信心涣散的表现。

说白了大家都不知道什么时候是底，昨天盘中一条信息消息直接是引爆了市场，其中几句话尤其值得重点说下，也带大家看看一般来说是怎么分析市场和政策之间的关系。

其中最核心的应该就是——慎重出台收缩性政策。

昨天市场崩溃的罪魁祸首应该是中午的时候出的信息，关于民营医院的，不展开了说了。

 市场本身就很怕这种收缩性的言论，尤其是现在的阶段又属于市场选择方向的状态，结果大家都看到了，所以这句话给后面的行情定了性，别怕。

 其次是这两段也是让市场悬着的心放下了，近期港股的风险大家都看到了，现在也算是给定性了，这部分太敏感就不多说了，总之！非常超预期！港股更是暴利反弹。

社长也不惜再打一次自己的脸！对于后期市场的希望已经出现了，政策底已经出现了，通常来说政策底出现以后不必恐慌，短期内可能还会有个二次下探，但大概率已经是非常确定的底部区间。

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另外，这部分因为比较敏感，涉及到政策解读的问题，社长拿一点机构的资料给大家看下。

金融委定调增强信心，政策底意味浓厚，主要三方面内容：再次定调稳增长，回答近期市场关切的细节问题，强调政策积极化和问责制

（1）再次定调稳增长、宽货币、宽信用

“切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。”其中，地产业要求提出“新发展模式转型的配套措施”。（我们自去年Q4反复提示，地产政策底已到，22年地产股值得重点关注）

（2）市场关切的细节问题：

中概股与SEC正在合作解决问题，支持企业境外上市。（站在更高维度来看，中国企业的全球化进程是不会因为SEC问题而暂停，中国正与德国、瑞士等欧洲多家交易所洽谈合作，全球化的市场、工具和方案并不是问题）

平台经济政策底也再次明确，“稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作...提高国际竞争力”。

港股加强内地与香港两地监管机构沟通协作。

（3）强调政策积极化和问责制,有4句比较重要的表述：

A.“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。”（强调政策引导，呵护市场）

B.“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。”（强调政策的上下一致性）

C.“国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责”（强调负面执行的后果）

D.“各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”。”（讲ZZ正确）

我们的观点：政策底信号意义明确（类比18年10月），资本市场重视程度前所未有，中期市场坚定乐观

（1）核心问题永远不是外围，而是国内

我们在前几日交流中谈到了外资问题不是核心矛盾，国内政策和信用才是。很明显，当前已到非常果决的政策底部，本轮政策底可类比18年10月刘鹤副总理的讲话以及总书记在进博会的讲话。外资大幅流出或将暂告一段落，内资信心夯实，短期市场或将交易显著的情绪修复。

（2）资本市场重视程度很高

我们注意到，此次会议绝大部分篇幅都在围绕资本市场重点关心问题。如此重量级会议+如此大篇幅地回答资本市场问题，历史上不多见。

（3）中期市场坚定乐观

市场中期走势聚焦宽信用，风格仍是均衡的。 

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对于市场部分要点评的不多，现在大部分机会不适合非短线选手，现在整体看还是高标和人气股的赚钱效应会更强烈一点，社长认为这部分的机会还是有的，但是属于比较极端的博弈风格，所以建议非短线选手一定要保持谨慎。

其他部分整体处于轮动行情，这几天跌下去的反而也值得关注，社长说两个自己看好的方向。

金融

金融说白了就是搭台子的，是稳定近期市场的角色，后期仍然是会非常反复的，毕竟板块是最直接和指数挂钩的部分。

赛道

赛道部分其实更好理解，指数和市场确认底部以后，就是机构资金选择方向的阶段，今天受到外围影响，资金更多关注的是科技，不过这里既然认为是轮动市场，后面像锂电、光伏、绿电都可以关注。

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短期内策略改为谨慎乐观，既然政策底出来了，市场信心也在慢慢恢复，预计这个做多窗口还是会继续加强的，后面还会有很多机会。

当成轮动市场来考虑吧，这里不一定要去追高位。