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最近有读者问社长怎么评价现在的行情，就目前的行情社长也挺无奈的，从走势上看确实不太友好，尤其对于大资金更难受，社长身边很多朋友做的就很差，这个月有不少都是亏钱的。

究其原因还是在于行情没有持续性，对于大多数人来说龙头涨30个点、40个点，才能赚到10个点，涨一倍可能赚3、40个点.

现在来看根本没有这种机会，今天涨了明天核，到最后其实谁也没赚到钱，本质上就是内耗，所以近期这种行情大多数人来说休息可能是更好的选择，或者是尽量的压缩操作空间，快进快出或者蹲波段更好。

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市场今天是有利好的，不过市场也没有么兴奋，社长把降息给大家解读。

这次来看市场机构普遍没有预期会调降央行逆回购价格和MLF价格，虽然事后看，这样的动作有充分的依据：

市场资金价格已经在较低的水平保持较长时间，央行操作工具如果要发挥作用，需要让价格与市场价格相符。

2经济活动复苏中遇到的困难确实比较多，特别是房地产销售的持续低迷，金融机构资金投放的大幅波动。这次降息到底是针对金融数据的大幅跳水，还是针对整体7月份各项数据的低迷，我们倾向于后者，不过还是要等7月数据公布以后才能有更多的判断。

不过从事前看，对政策相对保守的预期也有很多理由：

1. 流动性已经很充足，降息的边际效果有限。

2. 需求端的问题，某种程度上可以通过对LPR价格的调整来应对，未必一定要下压整条曲线。

无论如何，央行已经用实际行动表明了对于维护增长的不遗余力，社长认为这次降息连带的LPR价格进一步下调应该是可以预期的，后续是否还有进一步的降息更多还是取决于经济的变化，尤其是房地产市场的变化。

只要房地产市场没有相对积极的信号，市场的风险可能都是有限的，要出现类似2012年那样降息后见光死的情况暂时概率不大。

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目前市场还是处于轮动阶段，不过从今天来看赛道是明显要更好，因为比起短线部分的“卷”。赛道相对还是有持续性的，梳理下分支机会。

受高温干旱天气影响，以及来水减少，四川电力供应吃紧，电解铝厂开始压减负荷，7月以来，四川电解铝压减产能36.3万吨，占总产能的35.6%。

目前四川电力紧张有加剧趋势，部分企业要求减产2/3，企业还需减产38.3万吨。

西南地区高温继续，电力紧张局面难改，四川未来需再减36万吨，重庆与四川境遇相似，同属于国家电网体系，同处于高温干旱地区，电力供应也较为紧张，重庆电解铝产能约50万吨，减产风险较大。云南地区未现高温，电力尚未出现紧张局面，但来水或将受影响，存在减产可能。

国内复产高峰已过，限产导致供应短期见顶。云南、内蒙电解铝建成产能基本复产完毕，云南后续产能基本以置换为主，对供应没有影响。国内复产产能约130万吨，其中广西产能近80万吨，广西主要进口印尼煤，而今年煤价内外倒挂，国内北煤南运成本高，导致电价高企，我们测算电解铝生产成本约20000元/吨，目前铝价下，企业复产即亏损，复产意愿较弱，国内电解铝供应短期见顶，未来产量增长将明显放缓。

海外能源短缺蔓延，内外价差对出口仍有支撑。由于美联储加息，海外经济衰退担忧加大，LME铝价大幅下行，内外价差也从3000元/吨，跌至目前1000元/吨，由于海外能源价格高企，且能源短缺有蔓延趋势，加上海外电解铝库存创十年新低，且在继续去库，预计内外价差将保持，并且国内铝材出口市场打开，竞争力提升，预计出口依然强劲。

保交付情况下，国内需求或逐步接力。房地产下游较弱，抑制电解铝需求，交通、电力、光伏需求较强，随着下半年，国内保交付逐步发力，房地产边际转差空间或相对有限，国内需求有望逐步改善，接力出口提供增量，电解铝需求或将好转。

相关公司：云铝股份、神火股份