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说个十倍​空间的题材!​

原创:研报社社长   游资研报社   2020-11-22 - 小 + 大

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今日导读
一.有色又一涨价题材来了
二.天幕比例这题材真夸张!十倍空间!
三.研报金股 终于复飞,两个维度的成长逻辑(应流股份) 
四. 最新市场情报汇总
一.有色又一涨价题材来了
目前以有色为核心的涨价题材异军突起,今日覆盖一细分板块——锂,8月开始龙头企业开工率不断提升,至10月基本已处于满产状态,并有望维持至年底。机构判断锂价预计还能上行20-30%,动力则更多来自供给端。
需求:
动力市场,国内多家新能源车企交付量持续创新高,欧洲市场需求热度不减,全球新能源车产销或冲击235万辆,传导至上游三元材料产量连续4月保持同比平均+40%增长。
消费类市场,9月国内手机产量达到年内高峰,叠加苹果5G新机型上市有望助推钴酸锂需求继续增长,电动两轮车市场火爆,大幅带动磷酸铁锂与锰酸锂需求。
供给:
澳洲锂精矿主要矿山只有五个,供给了全球约50%的量(其余为盐湖供给)。最大的Talison产品全部包销给天齐和ALBMarion产品全部包销给赣锋,银河资源原本18万吨产量中有10万吨包销给雅化集团,上礼拜又签订了新的包销合同每年6万吨给盛新锂能(威华股份)。
目前市场可以流通的锂精矿绝大部分只有Pilbara供给,而Pilbara产量一半销给赣锋,一半销给容汇。2017年以来,各个锂盐厂手上还有一定的锂辉石精矿库存。但是就之后的精矿采购来看,采购难度比较大。目前已经能看到供不应求的苗头了。
行业定价权转移到缺货甚至没货的矿端所以在这种情况下,如果明年电动汽车需求继续爆发增长,锂精矿现货市场或出现锂矿原料紧缺现象,锂精矿价格可能会率先大幅反弹,带动矿端业绩复苏。机构也提到融捷锂业(2万吨新建产能,其中碳酸锂1万吨)、致远锂业(1万吨)碳酸锂新产线有望在四季度投产放量,是市场仅有的增量了。
相关公司:雅化集团、威华股份、赣锋锂业。
威华股份:主营人造板业务;子公司致远锂业在建年产2万吨氯化锂、1万吨电池级单水氢氧化锂及1万吨电池级碳酸锂项目;183,致远锂业首条1.3万吨生产线投产,剩余产能在2018年内建成投产;2017年公司锂盐业务收入4984.89万元,占比4.35%
二.天幕比例这题材真夸张!十倍空间!
近期整车板块走势十分强势,同时以整车为发散的零部件板块关注度提高,目前主机厂跟随特斯拉的创新脚步,隐藏式门把手、天幕玻璃、封闭进气格栅等迅速成为新一代车型新趋势。
天幕玻璃目前相对预期差较大,包括几何C、蔚来EC6、长安UNI-T、荣威ER6等新车型都开始采用天幕玻璃,机构认为,天幕玻璃正成为大趋势,渗透率有望从1.6%提升到2025年的25%,涨幅超15倍!
对于车企:
天幕玻璃效果更好、消费者更青睐、成本还更低特斯拉最早引入天幕玻璃,其他品牌迅速跟进,2020年量产车型中共有11款采用天幕玻璃,未来大概率很大程度替代天窗成为主流。
对于消费者:
天幕玻璃视野更好、整车空间感强,科技感更好,接受度高。且天幕玻璃不存在结构件异响、漏水等问题。
对于主机厂:
天幕玻璃无需驱动模块、排水系统、传动系统等复杂结构件,全景天幕成本约在1500元左右,相比小天窗2000元成本、全景天窗3000-10000成本明显降低。
对于玻璃厂:
玻璃市场空间翻倍,有望从Tier2晋升Tier1明显提升利润率,玻璃用量方面,一般小天窗玻璃用量0.2平米,全景天窗0.5-0.9平米,而天幕玻璃普遍达到1.3-1.4平米,较全景天窗面积提升50%-100%,全车用量提升37%左右。
此外,天幕玻璃多结合隔热、镀膜等工艺,产品ASP相比传统天窗玻璃提升30-40%左右。
相关公司:福耀玻璃。
福耀玻璃:汽车玻璃是个高度集中的行业,国内市场福耀占据65%份额,全球市场来看CR3高达80%。据近期福耀的调研显示,其最大两个竞争对手都没有扩张计划,福耀已经拿下了蔚来和长安的订单,后续有望拿下特斯拉订单。

终于复飞,两个维度的成长逻辑(应流股份) 

看点一:终于复飞
11月18日,美国联邦航空管理局(FAA)批准波音737MAX复飞。因20182019年两起空难,737MAX遭全球停飞,据CFM国际数据,2018~2019Leap发动机分别交付11181736台,但受737MAX停飞和疫情影响,预计2020全年交付量略超800台,同比下降近55%737MAX复飞将直接带动其搭载的LEAP-1B发动机重回高增长态势(此前LEAP-1B从月产84台降至30台,缩减了65%)。这有利于中国两机叶片龙头应流股份的成长,公司未来有望进入LEAP-1B高温机匣供应链。
看点二:两个维度的成长逻辑
全球角度看商用航发提供巨大成长空间:从产业角度,应流是GE等全球两机巨头为增加供应链柔性以及降低成本选择的叶片供应商,订单增长确定性高;今年受到疫情影响如航空发动机机匣的订单有所推迟(737MAX复飞再次打开机匣成长空间),但两机部件多个型号产品持续放量并稳定供货,全年营收或大幅增长。
可以预计的是,疫情影响弱化背景下全球商用两机叶片的订单成长将大幅提速。
匹配国内两机产业需求缺口:国内方面,随着备战能力建设以及军民融合体制发生变化,同时受海外制裁影响,体制内存在产能不足的情况。
公司借助其灵活的机制优势,以及强大的设备、技术等优势,可以快速增加产能,匹配国内两机产业需求缺口。
今年国内两机业务非常超预期,型号产品上打破了旧有的预研研制路径,并不断扩充,几乎覆盖了国内主要航发型号。
操盘策略 
目前标的从前端时间的底部开始不断爬升,军工经历回调后有较强预期,叠加两机供应体系、国内军机放量增长,从走势上看已有资金入场,预计2020-22年归母净利润为2.00/2.97/4.05亿元。
新基建
工信部部长肖亚庆:大力推动5G+工业互联网融合发展
减持
韦尔股份:控股股东拟减持不超1.04%股份
澄清,问询
小康股份:提示SERES品牌新能源汽车存销售不及预期风险

东安动力:无军工业务 增程器收入对公司生产经营影响有限

天迈科技发布股价异动公告,两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达38.59%,公司注意到近期新能源充电相关股票涨幅较大,公司新能源充电业务板块主要为公交公司建设充电场站,以及提供充电运营管理系统,目前暂未开展私家车充电桩业务。

其他

dada:数字经济是全球未来的发展方向 要加强数字基础设施建设
金杯汽车:华晨集团重整或对公司股权结构、应收账款等产生影响


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