一个不起眼的消息,可能藏着大机会!
研报社社长 游资研报社 2020-03-14
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今日导读 一.土地改革：一个不起眼的消息，原来藏着大机会！ 二.行业涨价、库存底部周期，公司又大幅加码，能不涨吗（风华高科） 三.高层加持的行业，又是公司基本面巨变的公司，后面看他的（新泉股份） 四.最新市场情报汇总
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昨天我们团队挖掘的降息、降准板块是今天集体异动，下午张家港行以及紫金银行相继上板，晚间央行确认降准消息，恭喜今日买入的朋友！具体解读可参考下方蓝字。
点击——》周末又要搞大事？ 昨晚GWY将可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项授权各省、自治区、直辖市人民政府批准（新《土地管理法》第四十四条已明确）；涉及永久基本农田转为建设用地或征地规模较大按土地管理法应由国务院审批的（新《土地管理法》第四十四条已明确），在北京、天津、上海、重庆四个直辖市和江苏、浙江、广东、安徽四省试点（省市试点为新增内容），试点期限1年，审批全部下放到省一级，其中，对试点省份进行动态调整，对连续排名靠后或考核不合格的试点省份，国务院将收回委托。高层在近期拿出该利好消息，必然是有背后的预期，目前市场总体来说受疫情影响，竞价压力较大，板块利好被市场充分解读后必然有比较强炒作动能。改革动因：从自上而下的指标分配转为自下而上的供需撮合，解决指标浪费和低效问题。由于中央和地方的信息不对称和以及地方为求政绩考核而重指标申请轻批后管理，由此会造成土地指标浪费和低效问题；本次改革后，政府不再采取因素法分解指标，实行土地要素支撑跟着项目走，总量指标完全可以满足需求，后续将按照中央下达指标到省一级统筹，市县有项目直接报由省里配给，解决了市县指标分配与实际发展需求不匹配的问题，由此解决土地指标浪费和低效问题，并推动增强土地管理灵活性，使优势地区有更大发展空间。改革影响：优势地区获更大空间和更高质量的发展，利于稳地价、稳房价、稳预期本次改革土地管理制度将有利于优势地区获得更大空间和更高质量的发展。其中落实到房地产行业而言，主要针对于一二线城市或者经济发展较快城市，后续此类城市发展的土地使用需求和土地供应指标之间将得到更好的匹配，也将更好的服务于稳地价、稳房价、稳预期精神，后续房地产行业政策或将遵循先供给后需求的支持路径。相对来说本次农用地转性审批权下放，优势地区获更大发展空间，后续建议关注两条思路一条是房地产部分的逻辑，叠加全球降息潮再起、并购力度加强，低利率环境下高股息房企和优质商业地产价值凸显。另一方面是土地储备的逻辑，这部分受益于土地价值增加获得的估值方面的乘数效应。万科A——国内领先的城乡建设与生活服务商，公司业务聚焦全国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市。荣盛发展——通过多年的发展，公司不断确立并完善自身独特的战略定位：深耕"京津冀城市群"及周边有发展潜力的中等城市，稳步拓展"长三角城市群"、"珠三角城市群"周边城市蓝光发展——以房地产开发及运营为核心，与国家城市群建设规划高度契合，坚持实施“聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略。永安林业——有森林资源176.3万亩，包括生态公益林20.3万亩、商品用材林147万亩(天然商品林48万亩、人工商品林99万亩)、经济林等其他林地9万亩。上实集团——上海市曾于1998年批准将崇明有13万亩（84.68平方公里）的土地授权给上海实业集团统一经营，其中农村建设用地约为5万亩。亚通股份——拥有崇明现代农业园区2380亩土地使用权。海航创新——拥有九龙山旅游度假区内约117762平方米土地使用权，折合亩数约175亩，曾涉及土地流转业务。![]()
行业涨价、库存底部周期，公司又大幅加码，能不涨吗（风华高科） 行业逻辑看点 ![]()
5G基站、服务器、手机单机电容、电感用量相对4G大幅增加。仅以手机为例，消耗的电容、电感用量就有望增加40-50%甚至更高。且对价值量更高的小型化电感需求增加。5G手机单机电容+电感价值量及盈利空间有望提升1倍。
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2018年经销商炒货等因素，下游企业库存高企，叠加电子信息产品处于4G向5G换代过渡期这一影响因素，电子元器件相关产品需求量急速下降，行业进入了去库存阶段。19年下半年以来，MLCC行业产量与订单明显恢复，目前MLCC和电阻的渠道库存已经较低，随着电子厂复工率拉升，投料需求大增，下游客户补库存需求较强，被动元件供应紧张或进一步加剧，价格有望超预期上涨。
个股逻辑看点 ![]()
风华高科发布公告，拟通过自有资金以及借款的形式投资75亿元建设祥和工业园高端电容基地项目，项目建设期28个月。该项目达产后，预计将新增高端MLCC产能450亿只每月，年新增营业收入约为49亿元。目前风华高科完成了技改扩产项目后拥有MLCC产能200亿只每月，此次扩产后公司产能将大幅提高，有望成为全球第三大MLCC供应商，仅次于村田和三星电机。![]()
从上市公司动作可以得出风华高科大幅扩产MLCC，表明了公司对于MLCC行业需求前景的看好。目前国内绝大部分高端MLCC市场被国外垄断，公司为国内MLCC的龙头，有望通过此次扩产进一步打开国产替代市场空间，此外行业库存仍位于低位，后期随着复工对于需求的提振，公司长期空间打开。![]()
高层加持的行业，又是公司基本面巨变的公司，后面看他的（新泉股份）
个股逻辑看点 ![]()
近期可以看到汽车行业消息和催化较大，行业景气度不断提升，机构覆盖了基本面出现重要变化的汽车零部件标的新泉股份，2019年公司因为汽车整体行业的下行业绩不佳，但是今年迎来重要边际变化(产品配套合资体系甚至豪华体系)，同时重要配套项目吉利马拉西亚的项目开始投产，业绩反转确定性非常强。公司主要产品包括商用车和乘用车所用内饰(仪表板总成、门内护板总成等)，吉利集团与上汽是公司大客户，2018年吉利占公司主营业务收入比为34%，上汽集团为29%。公司近年的收入增量和利润主要来自于吉利，2014-2018年复合增速达到了50%以上。![]()
4. 竞争力体现在财务方面就是，公司整体的毛利率在业内领先。今年公司最重要的看点就是新建产能马来西亚新泉的投产，海外产能释放主要配套吉利控股收购的宝腾汽车，宝腾汽车已连续5个月成为马来西亚最畅销SUV车型，马来西亚新泉预计新增30-40万套的配套量，产能利用率提升的确定性非常强。![]()
此前新泉主要为上汽、吉利等自主品牌配套，但2019年切入了合资体系，开始为大众捷达、斯柯达及奥迪配套仪表板或立柱等内饰产品。随着2020年捷达新车型放量，公司有望加速渗透合资客户。
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新能源方面，公司也有建树，2019H1公司实现了诸如吉利汽车、比亚迪、广汽蔚来、广汽新能源等品牌下的部分新能源汽车车型项目的配套。![]()
美国总统特朗普：新冠肺炎检测将很快在非常大规模的基础上展开
商务部：中国支持口罩等医疗物资出口美国众议院议长佩洛西：与特朗普政府就抗击病毒法案达成协议。众议院将很快通过一揽子援助措施美国政府首席传染病专家：美疫情或持续至少八周，病例尚未到峰值
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工信部发布免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第三十批），其中包括特斯拉Model 3宁德时代：股东招银叁号和招银动力拟合计减持不超过2%
证监会明确取消证券公司外资股比限制 利好
中国人民银行决定于2020年3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元 利好注：部分信息来自券商和公开信息，未经许可禁止转载文章内容。文章内容仅为参考意见，不构成投资建议，股市有风险，投资谨慎！
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