大消费的补涨标的来了!

原创：研报社社长   游资研报社   2020-04-11 - 小 + 大

今日导读 一.医保平台：一个被机构盯上的板块 二.研报金股：速冻业务高价高毛利，供不应求产能3年将翻番（广州酒家） 三.研报金股：工业互联网的政策预期，多题材、多驱动，被部委委以重任（劲胜智能）  四.最新市场情报汇总 一.医保平台：一个被机构盯上的板块 近期市场相对走势还是比较弱势，尤其是上周后三天高位补跌以及情绪疲软对市场影响较大，目前来看市场没有形成合力以及合力的机会，这样对于整个高度和持续性的影响会比较大，我们近期覆盖的标的相对走势还是比较不错的，这就是逻辑的意义和魅力，短期内建议大家以防守为主，后续尽量找寻逻辑支撑板块为主。 近期我们关注到青海政府采购网近日公告中标结果，这是全国首个落地的医保信息系统平台升级项目，易联众、东软集团、卫宁健康、用友网络、太极股份、浪潮软件等公司中标不同标段，项目第十包需要二次招标，久远银海、创业慧康、易联众等厂商仍有望后续中标。 机构青海招标有空间大、周期短、折价低三个超预期，2020年是医保IT系统建设大年，传统医保IT厂商和医疗IT厂商医保业务线均有望迎来景气度提升。 近期大批量机构将目光聚焦在该板块，目前看板块形态相对温和，后续有望继续走强。 目前我们梳理青海省平台招标有三点超市场预期: 1. 潜在市场规模大超预期： 青海省2018年人口数量仅为603万人，招标预算金额就达2.76亿元。以人口口径来看，河南、山东等人口大省的建设预算规模有望远超3亿元。从经济发展水平角度，浙江、江苏、广东省建设预算也有望超预期。 2. 验收紧迫度超预期： 根据招标文件，青海省医保信息平台系统要求2020年底完成系统上线开始试运行，2021年底前完成系统终验，以时间推算，二至四季度有望是各省医保信息系统招标、建设的密集期。 3. 折价率之低超预期： 披露的十四个标包合计中标金额为2.60亿元，折价率为5.8%，若第十包二次招标，按预算金额中标，则最终折价率仅为3.6%，而2019年国家医保局信息化平台招标软件采购项目折价率为76.1%。 目前我分析后发现板块内有两类方向可以重点关注。 一类是中标国家医保IT系统建设的公司，此类公司有望在地方医保信息平台建设中占得先机，重点推荐久远银海、卫宁健康、创业慧康，建议关注东软集团、东华软件、易联众、太极股份。 创业汇康： 围内较早进人医疗卫生信息化的软件供应商之一；主营医疗卫生信息化应用软件、基于信息技术的系统集成业务和IT运维服务；17年医疗卫生信息化应用软件收入5.22亿元，占比45.3%。 另一类是此次中标青海升级系统的非医保软件系统供应商，如用友中标基金财务管理系统，太极股份中标项目集成服务，浪潮软件中标项目测评。 速冻业务高价高毛利，供不应求产能3年将翻番（广州酒家）    近期大消费板块走势明显超出市场大多数板块走势，近期机构覆盖了深度研报覆盖——广州酒家。 看点一：速冻业务高价高毛利 广州酒家是广东的老字号品牌，主营业务之一的月饼知名度高但季节性特征明显，为降低公司对单一业务过度依赖，公司近年大力发展以广式点心为主打的速冻食品。速冻业务营收规模2016-2018三年CAGR达25.79%。 由于有品牌溢价，公司的速冻近五年平均毛利率(32.88%)超过速冻米面同业水平(三全26.64%/安井26.71%)。天猫价格数据来看，价格也明显高于三全、安井等。 看点二：供不应求产能3年将翻番 公司产能利用率常年超过100%，产能瓶颈制约销售规模。2018年开始在湘潭和梅州投建生产基地。未来三年有望新增产能3.6万吨。2021年前产能预计增140%。 机构表示产能释放将支撑业绩持续增长中长期市值有望翻倍。 产量释放支撑业绩增长，市值三年看翻倍。考虑到未来三年新增生产基地产能将陆续落地，经测算，月饼/速冻/腊味&其他业务2019-2021年营业收入预计分别累积增长71.4%/86.6%/141.4%，未来三年市值有翻倍空间。 公司餐饮占收入比重较小，虽然疫情带来一定影响，但总体影响不大。公司下属4个食品生产基地已于2月中旬复工生产及建设，利口福在2月10日已开启复工。 通过加大资源调配力度，逐步解决原材料供应不足、物流停运、人手短缺等难题后，产能已基本恢复。 操盘策略 标的相对于板块其他的品种来说明显有比较强的补涨的动能，短线来看已经有资金意识到该标的的预期差，所以近期走势相对强势，后期的话建议大家积极关注，周五因大盘原因收十字阴线，但并不影响标的的动能。 工业互联网的政策预期，多题材、多驱动，被部委委以重任（劲胜智能）    看点一：工业互联网的政策预期 劲胜智能当前最大看点在于其在工业互联网的布局。工业互联网改革能够帮助制造业实现智能化生产、网络化协同、个性化定制以及服务化转型，近期受到国家政策大力支持。而且在疫情爆发、新基建背景下，工业互联网政策支持力度还有望进一步加大。 劲胜智能在工业互联网软硬件领域均有较强布局，深度受益工业互联网。硬件端，公司是国内机床设备领域领军企业;软件端，子公司东莞中创主营业务为工业互联网网关、生产流程管理软件、工业互联云管家等多类产品。 看点二：多题材、多驱动 智能机床领域占据领先优势，未来将受益于5G通信、新能源汽车发展 劲胜智能智能机床业务主要由创世纪运营，在市场占有率、客户资源、规模效应和售后快速响应等方面处于行业领先地位，重点聚焦3C电子、5G通信和新能源汽车三大领域下游客户。 1.3C电子:高光机、玻璃精雕机得到消费电子龙头认可，并取得批量订单，玻璃精雕机产品刚研制出就很快进入蓝思科技、欧菲光等产业链主流客炉。 2.5G通信:同时卡位金属、陶瓷两类材质滤波器加工工艺，腔体滤波器催生下游客户对创世纪高速攻牙机/金属激光切割机需求;介质滤波器陶瓷盖板需要用到玻璃精雕机来进行精细切割; 3.新能源汽车:减重需求促进铝合金用量大增，铝件加工精度要求更高，创世纪早就向比亚迪、长盈精密等制造企业出货，未来技术优势有望转化为新能源汽车市场优势。 看点三：被部委委以重任 劲胜智能中标工信部项目，承担推动机床制造领域工业互联网普及重任，劲胜智能子公司东莞中创业务横跨工业互联网应用层、软件层、网络层和设备层四个层级(总共五个层级)。 劲胜智能中标二级节点，成为机康行业工业互联示范企业，凸显公司在工业互联网领域核心必优势。 首先科普二级节点有啥意义，工业互联网标识解析体系类似于互联网领域域名解析系统(DNS)，是支撑工业互联网互联互通的神经中枢，而二级节点是标识解析体系中服务行业企业核心环节。按照我国目前建设思路，各地先通过各行业大企业建设二级节点，然后引领该行业中小企业加入二级节点。 操盘策略 标的年后走势明显强于大盘，目前来看标的近期有重新回升的动能，当前压力位相对较重，回调后支撑相对明显，有望随大盘回暖后突破。 疫情 新加坡交通部长：新加坡将强制人们在公共交通工具上佩戴口罩 吉利德董事长：瑞德西韦同情用药的数据存在局限性，中国重症临床试验已中止（21财经 ） 世卫组织增加对个人防护装备的采购及分发 2.0版封国令”即将到来？专家：印度疫情已进入“社区传播”阶段 新基建 南京启动“四新”行动：推进总投资5454亿元346个新基建 利好，业绩 深冷股份：公司目前与某地级市地方政府机构在洽谈关于投资建设“氢能源装备基地项目”事项，项目公司拟注册资本不超过人民币1亿元，规划投资液氢装置、加氢站等 澄清及关注函 神州泰岳：公司能否在“5G消息”上发力存在着不确定性 其他 央行：中美利差在相对合适水平，中国距离流动性陷阱很远 央行办公厅主任周学东：央行正按原定计划有序推进数字货币（上证报） 美威胁吊销中国电信在美经营许可，外交部：坚决反对，敦促美方停止将经济问题政治化     今天社长就和大家聊到这里，朋友们下次见 注：部分信息来自券商和公开信息，未经许可禁止转载文章内容。文章内容仅为参考意见，不构成投资建议，股市有风险，投资谨慎！

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